21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者李域  實習(xí)生楊晶 報道

作為首家披露年報的上市券商，方正證券于2月28日召開了2022年度業(yè)績說明會。

發(fā)布會上，剛剛當(dāng)選為方正證券董事、執(zhí)行委員會委員、副總裁、財務(wù)負(fù)責(zé)人的李巖介紹了2022年業(yè)績情況，報告期內(nèi)，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入77.77億元，歸屬于上市公司股東凈利潤21.48億元，同比逆勢增長17.88%，創(chuàng)六年新高。截至2022年末，方正證券總資產(chǎn)1816.12億元，同比增長5.21%。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)計算，2022年前三季度，140家證券公司營業(yè)收入同比下降16.95%，凈利潤同比下降18.90%，在券商業(yè)績整體承壓的背景下，方正證券2022年業(yè)績可圈可點。

對于業(yè)務(wù)的逆勢增長，方正證券表示，面對多重超預(yù)期因素，國內(nèi)經(jīng)濟社會發(fā)展帶來的不確定性加大，證券市場活躍度下降，給公司經(jīng)營發(fā)展帶來壓力。不過，公司完成了控股股東變更，股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，并通過歷史風(fēng)險出清、債券融資恢復(fù)、融資渠道打開等方式，實現(xiàn)了全年業(yè)績逆市增長，凈利潤增速行業(yè)領(lǐng)先。

采取空倉權(quán)益類投資策略

2022年，券商整體業(yè)績表現(xiàn)不佳。截至2月28日，28家披露業(yè)績快報/業(yè)績預(yù)報的券商中，僅方正證券的2022年歸母凈利潤預(yù)計實現(xiàn)正增長，其余27家券商凈利均有所下滑。其中，14家券商預(yù)計2022年凈利下滑超50%。 

方正證券2022年年報顯示，公司全年實現(xiàn)77.77 億元的營業(yè)收入，較去年同期下降了9.79%，與行業(yè)大勢一致，不過實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長17.88%至21.48 億元，創(chuàng)六年新高。 

從年報來看，投資與交易業(yè)務(wù)取得良好收益是方正證券業(yè)績大幅優(yōu)于行業(yè)平均水平的重要原因。 

方正證券執(zhí)委會委員、副總裁崔肖表示，投資交易業(yè)務(wù)逆勢取得良好業(yè)績的原因有三，一是大力發(fā)展非方向業(yè)務(wù)，平滑了市場風(fēng)險。二是大類資產(chǎn)配置方面采取了高配債、低配股策略，有效抵御市場波動。三是新股東明確后，公司資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，助力投資規(guī)模擴張。 

具體來看，在大類資產(chǎn)配置方面，方正證券通過高配債低配股，在自營投資業(yè)務(wù)方面逆市跑贏大盤，支撐了全年業(yè)績。

值得一提的是，在固定收益投資方面采用了高評級、高杠桿和中短久期策略，獲取穩(wěn)健票息收入，同時加大波段交易和策略交易，實現(xiàn)收入10.99億元，較上年同期增長51.75%，收益率達(dá)13%。而在權(quán)益類投資方面，去年下半年采取空倉策略，有效地抵御了股市的波動。

崔肖指出，目前，公司投資交易包括方向性的自營業(yè)務(wù)、非方向的做市業(yè)務(wù)，以及輕資本的銷售交易三大類別。經(jīng)過多年發(fā)展，公司投資交易業(yè)務(wù)品種持續(xù)豐富，收益穩(wěn)定結(jié)構(gòu)多元，非占資業(yè)務(wù)收入逐步增厚。 

在非方向性業(yè)務(wù)方面，方正證券在做市、衍生品等業(yè)務(wù)領(lǐng)域快速發(fā)展。2022年底，方正證券基金做市數(shù)量達(dá)到498只，同比增長63.82%，基金做市規(guī)模已連續(xù)多年保持在行業(yè)前列。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收益穩(wěn)固

2022年，財富管理業(yè)務(wù)依然是方正證券業(yè)績最重要的支撐。 

據(jù)方正證券年報顯示，2022年公司財富管理業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入54.45億元，其中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入23.76億元；客戶總數(shù)突破1480萬戶，其中新開客戶數(shù)近160萬戶，新開戶市場份額6.66%。

作為財富管理板塊的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，2022年方正證券投資顧問業(yè)務(wù)簽約資產(chǎn)突破1000億元，實現(xiàn)收入4.62億元。

值得注意的是，在量化業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)交易量達(dá)到4271.99億元，同比增長45.01%，實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入1.45億元，同比增長66.03%；幫助客戶實現(xiàn)收益1.36億元，同比增長159.35%。

其在投行業(yè)務(wù)方面也取得了不錯的成績，方正證券投行子公司方正承銷保薦實現(xiàn)營業(yè)收入5.35億元，同比增長21.19%。子公司方正承銷保薦股權(quán)業(yè)務(wù)承銷規(guī)模排名提升25位，債券業(yè)務(wù)連續(xù)三年獲評主承銷商信用評價A類、執(zhí)業(yè)能力評價A類。 

資管業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)，方正證券實現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入2.26億元，公募基金子公司方正富邦基金公募業(yè)務(wù)收入2.55億元, 同比增加41.27%。

在業(yè)績說明會上，方正證券董事何亞剛在回答投資者提問環(huán)節(jié)表示，隨著全面注冊制的實施，券商投行業(yè)務(wù)的視角和邏輯將徹底改變，方正證券將繼續(xù)“投資+投行+研究”業(yè)務(wù)模式，沿著業(yè)務(wù)鏈條繼續(xù)補充相應(yīng)的人才。

全新股權(quán)結(jié)構(gòu)落定

2022年末，困擾方正證券多年的股權(quán)問題終于塵埃落定。

2022年11月，政泉控股持有的13.24%方正證券股份全部劃轉(zhuǎn)至全國社會保障基金理事會并完成過戶登記，政泉控股不再持有公司股份，社?；饡蔀榉秸C券第二大股東，持有數(shù)量達(dá)到10.9億股。 

2022年12月，方正集團及其一致行動人方正產(chǎn)控合計持有的方正證券28.71%股份全部劃轉(zhuǎn)至新方正集團并完成過戶登記，新方正集團成為方正證券的控股股東，中國平安通過新方正集團間接控制方正證券。 

崔肖強調(diào)，2022年隨著新股東的加入，困擾公司多年的股權(quán)問題得以解決，公司資產(chǎn)負(fù)債表得以修復(fù)，為公司投資規(guī)模擴張奠定了良好基礎(chǔ)。方正證券在年報中也指出，公司形成了有史以來最強的持股格局。這些實力雄厚、品牌卓越的股東，也將為其發(fā)展提供有力支持。

同時，方正證券停滯數(shù)年的債券融資得以恢復(fù)，融資成本大幅下降。根據(jù)方正證券年報，方正證券2022年合計發(fā)行了31億元非公開公司債，以及34億元公募債，同時陸續(xù)開始恢復(fù)國有行、股份制行等金融機構(gòu)的融資合作，報告期內(nèi)新增融資成本下降 100bp。 

華創(chuàng)證券非銀團隊認(rèn)為，方正證券2015年以來的股東風(fēng)險等重大風(fēng)險已基本落地，步入上升期；2022年以來，負(fù)債端開始修復(fù)，杠桿、監(jiān)管指標(biāo)有望明顯改善，帶動泛經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)能力、規(guī)模提升，從而有望為公司帶來持續(xù)性業(yè)務(wù)增量以及ROE提升。