21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李域  實(shí)習(xí)生楊晶 報(bào)道

作為首家披露年報(bào)的上市券商，方正證券于2月28日召開了2022年度業(yè)績(jī)說明會(huì)。

發(fā)布會(huì)上，剛剛當(dāng)選為方正證券董事、執(zhí)行委員會(huì)委員、副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的李巖介紹了2022年業(yè)績(jī)情況，報(bào)告期內(nèi)，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入77.77億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)21.48億元，同比逆勢(shì)增長(zhǎng)17.88%，創(chuàng)六年新高。截至2022年末，方正證券總資產(chǎn)1816.12億元，同比增長(zhǎng)5.21%。

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)計(jì)算，2022年前三季度，140家證券公司營(yíng)業(yè)收入同比下降16.95%，凈利潤(rùn)同比下降18.90%，在券商業(yè)績(jī)整體承壓的背景下，方正證券2022年業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。

對(duì)于業(yè)務(wù)的逆勢(shì)增長(zhǎng)，方正證券表示，面對(duì)多重超預(yù)期因素，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來的不確定性加大，證券市場(chǎng)活躍度下降，給公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來壓力。不過，公司完成了控股股東變更，股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，并通過歷史風(fēng)險(xiǎn)出清、債券融資恢復(fù)、融資渠道打開等方式，實(shí)現(xiàn)了全年業(yè)績(jī)逆市增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增速行業(yè)領(lǐng)先。

采取空倉(cāng)權(quán)益類投資策略

2022年，券商整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳。截至2月28日，28家披露業(yè)績(jī)快報(bào)/業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的券商中，僅方正證券的2022年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其余27家券商凈利均有所下滑。其中，14家券商預(yù)計(jì)2022年凈利下滑超50%。 

方正證券2022年年報(bào)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)77.77 億元的營(yíng)業(yè)收入，較去年同期下降了9.79%，與行業(yè)大勢(shì)一致，不過實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.88%至21.48 億元，創(chuàng)六年新高。 

從年報(bào)來看，投資與交易業(yè)務(wù)取得良好收益是方正證券業(yè)績(jī)大幅優(yōu)于行業(yè)平均水平的重要原因。 

方正證券執(zhí)委會(huì)委員、副總裁崔肖表示，投資交易業(yè)務(wù)逆勢(shì)取得良好業(yè)績(jī)的原因有三，一是大力發(fā)展非方向業(yè)務(wù)，平滑了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。二是大類資產(chǎn)配置方面采取了高配債、低配股策略，有效抵御市場(chǎng)波動(dòng)。三是新股東明確后，公司資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，助力投資規(guī)模擴(kuò)張。 

具體來看，在大類資產(chǎn)配置方面，方正證券通過高配債低配股，在自營(yíng)投資業(yè)務(wù)方面逆市跑贏大盤，支撐了全年業(yè)績(jī)。

值得一提的是，在固定收益投資方面采用了高評(píng)級(jí)、高杠桿和中短久期策略，獲取穩(wěn)健票息收入，同時(shí)加大波段交易和策略交易，實(shí)現(xiàn)收入10.99億元，較上年同期增長(zhǎng)51.75%，收益率達(dá)13%。而在權(quán)益類投資方面，去年下半年采取空倉(cāng)策略，有效地抵御了股市的波動(dòng)。

崔肖指出，目前，公司投資交易包括方向性的自營(yíng)業(yè)務(wù)、非方向的做市業(yè)務(wù)，以及輕資本的銷售交易三大類別。經(jīng)過多年發(fā)展，公司投資交易業(yè)務(wù)品種持續(xù)豐富，收益穩(wěn)定結(jié)構(gòu)多元，非占資業(yè)務(wù)收入逐步增厚。 

在非方向性業(yè)務(wù)方面，方正證券在做市、衍生品等業(yè)務(wù)領(lǐng)域快速發(fā)展。2022年底，方正證券基金做市數(shù)量達(dá)到498只，同比增長(zhǎng)63.82%，基金做市規(guī)模已連續(xù)多年保持在行業(yè)前列。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收益穩(wěn)固

2022年，財(cái)富管理業(yè)務(wù)依然是方正證券業(yè)績(jī)最重要的支撐。 

據(jù)方正證券年報(bào)顯示，2022年公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入54.45億元，其中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入23.76億元；客戶總數(shù)突破1480萬戶，其中新開客戶數(shù)近160萬戶，新開戶市場(chǎng)份額6.66%。

作為財(cái)富管理板塊的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，2022年方正證券投資顧問業(yè)務(wù)簽約資產(chǎn)突破1000億元，實(shí)現(xiàn)收入4.62億元。

值得注意的是，在量化業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)交易量達(dá)到4271.99億元，同比增長(zhǎng)45.01%，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入1.45億元，同比增長(zhǎng)66.03%；幫助客戶實(shí)現(xiàn)收益1.36億元，同比增長(zhǎng)159.35%。

其在投行業(yè)務(wù)方面也取得了不錯(cuò)的成績(jī)，方正證券投行子公司方正承銷保薦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.35億元，同比增長(zhǎng)21.19%。子公司方正承銷保薦股權(quán)業(yè)務(wù)承銷規(guī)模排名提升25位，債券業(yè)務(wù)連續(xù)三年獲評(píng)主承銷商信用評(píng)價(jià)A類、執(zhí)業(yè)能力評(píng)價(jià)A類。 

資管業(yè)務(wù)方面，報(bào)告期內(nèi)，方正證券實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入2.26億元，公募基金子公司方正富邦基金公募業(yè)務(wù)收入2.55億元, 同比增加41.27%。

在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，方正證券董事何亞剛在回答投資者提問環(huán)節(jié)表示，隨著全面注冊(cè)制的實(shí)施，券商投行業(yè)務(wù)的視角和邏輯將徹底改變，方正證券將繼續(xù)“投資+投行+研究”業(yè)務(wù)模式，沿著業(yè)務(wù)鏈條繼續(xù)補(bǔ)充相應(yīng)的人才。

全新股權(quán)結(jié)構(gòu)落定

2022年末，困擾方正證券多年的股權(quán)問題終于塵埃落定。

2022年11月，政泉控股持有的13.24%方正證券股份全部劃轉(zhuǎn)至全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)并完成過戶登記，政泉控股不再持有公司股份，社?；饡?huì)成為方正證券第二大股東，持有數(shù)量達(dá)到10.9億股。 

2022年12月，方正集團(tuán)及其一致行動(dòng)人方正產(chǎn)控合計(jì)持有的方正證券28.71%股份全部劃轉(zhuǎn)至新方正集團(tuán)并完成過戶登記，新方正集團(tuán)成為方正證券的控股股東，中國(guó)平安通過新方正集團(tuán)間接控制方正證券。 

崔肖強(qiáng)調(diào)，2022年隨著新股東的加入，困擾公司多年的股權(quán)問題得以解決，公司資產(chǎn)負(fù)債表得以修復(fù)，為公司投資規(guī)模擴(kuò)張奠定了良好基礎(chǔ)。方正證券在年報(bào)中也指出，公司形成了有史以來最強(qiáng)的持股格局。這些實(shí)力雄厚、品牌卓越的股東，也將為其發(fā)展提供有力支持。

同時(shí)，方正證券停滯數(shù)年的債券融資得以恢復(fù)，融資成本大幅下降。根據(jù)方正證券年報(bào)，方正證券2022年合計(jì)發(fā)行了31億元非公開公司債，以及34億元公募債，同時(shí)陸續(xù)開始恢復(fù)國(guó)有行、股份制行等金融機(jī)構(gòu)的融資合作，報(bào)告期內(nèi)新增融資成本下降 100bp。 

華創(chuàng)證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，方正證券2015年以來的股東風(fēng)險(xiǎn)等重大風(fēng)險(xiǎn)已基本落地，步入上升期；2022年以來，負(fù)債端開始修復(fù)，杠桿、監(jiān)管指標(biāo)有望明顯改善，帶動(dòng)泛經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)能力、規(guī)模提升，從而有望為公司帶來持續(xù)性業(yè)務(wù)增量以及ROE提升。