21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者申俊涵北京報(bào)道

6月29日，武漢達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫(kù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)”）正式遞交招股說(shuō)明書(shū)，申請(qǐng)?jiān)谏辖凰苿?chuàng)板掛牌上市。若上市成功，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)將成為A股市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)第一股。

招股書(shū)顯示，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)本次將發(fā)行不超過(guò)1900萬(wàn)股，募集資金將主要用于集群數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、高性能分布式關(guān)系數(shù)據(jù)庫(kù)管理系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目、第一代云數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目、達(dá)夢(mèng)中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)業(yè)基地、達(dá)夢(mèng)研究院建設(shè)項(xiàng)目。

過(guò)往，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)長(zhǎng)期被海外巨頭壟斷，Oracle、IBM和Microsoft等廠商憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中占據(jù)了近六成的市場(chǎng)份額。近年來(lái)，以達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)為代表的國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)軟件廠商正努力打破國(guó)外巨頭的技術(shù)壁壘，試圖搶占更多的市場(chǎng)份額。

就達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)本身來(lái)說(shuō)，公司營(yíng)業(yè)收入與利潤(rùn)規(guī)模也在快速增長(zhǎng)。公司招股書(shū)顯示，2019至2021年度企業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為3.01億元、4.5億元、7.4億元，營(yíng)業(yè)收入的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 56.95%。企業(yè)2021年凈利潤(rùn)就超過(guò)4億，報(bào)告期內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)111.85%。

高速增長(zhǎng)過(guò)程中的達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)也備受資本關(guān)注，招股書(shū)顯示，公司背后十大股東中，除了國(guó)有資本中國(guó)軟件、中電天津、中網(wǎng)投，還包括產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)股東豐年資本。

“達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)核心團(tuán)隊(duì)在數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)域擁有40余年研發(fā)經(jīng)驗(yàn)及技術(shù)積累，自主研發(fā)實(shí)力很強(qiáng)，打破了國(guó)外廠商的技術(shù)壟斷，同時(shí)公司在商業(yè)化方面也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。其實(shí)有不少投資機(jī)構(gòu)都接觸過(guò)這家企業(yè)，有意投資入股，但都沒(méi)能投進(jìn)去?！币晃皇煜み_(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)的業(yè)內(nèi)投資人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道說(shuō)。

他表示，一方面是因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)金流表現(xiàn)良好，并不需要像一些互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目那樣，通過(guò)持續(xù)融資推進(jìn)公司發(fā)展。另一方面，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)自身也在尋求更加適配的機(jī)構(gòu)投資人，企業(yè)所看重的將不僅僅是錢(qián)，還有背后的資源。近年來(lái)，隨著產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入深水區(qū)，一家投資機(jī)構(gòu)是否懂產(chǎn)業(yè)、理解企業(yè)，已經(jīng)成為了能否投到好項(xiàng)目的“入場(chǎng)券”。

打破海外技術(shù)壟斷

達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)成立于2000年，是一家數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)服務(wù)商，也是國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)基礎(chǔ)軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)者。公司主要向大中型公司、企事業(yè)單位、黨政機(jī)關(guān)提供各類(lèi)數(shù)據(jù)庫(kù)軟件及集群軟件、云計(jì)算與大數(shù)據(jù)產(chǎn)品等一系列數(shù)據(jù)庫(kù)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。

目前，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)已掌握數(shù)據(jù)管理與數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的核心前沿技術(shù)并擁有主要產(chǎn)品全部核心源代碼的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，產(chǎn)品已全面支持各類(lèi)國(guó)產(chǎn)整機(jī)平臺(tái)、操作系統(tǒng)、芯片、應(yīng)用軟件及其他上下游軟硬件，完成與 3000 余個(gè)軟硬件產(chǎn)品或信息系統(tǒng)的適配和兼容性互認(rèn)工作。  

達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)成長(zhǎng)的20多年，也是中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)快速發(fā)展，并且不斷走向國(guó)產(chǎn)化的20多年。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)曾長(zhǎng)期被Oracle、IBM等海外巨頭壟斷。從2000年—2012年，包括達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)在內(nèi)的最早一批國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)廠商逐漸成立，進(jìn)行了部分產(chǎn)品的示范及應(yīng)用推廣，國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)正式步入公司化運(yùn)作階段。

2013年至今，國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)進(jìn)入蓬勃發(fā)展時(shí)期。國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)全面推廣應(yīng)用，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始，加上云技術(shù)時(shí)代和開(kāi)源社區(qū)興起，誕生了許多數(shù)據(jù)庫(kù)公司，大部分國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)開(kāi)始彎道超車(chē)。

尤其是達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、人大金倉(cāng)、南大通用、神舟通用這四家企業(yè)，被稱(chēng)為國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的“四朵金花”。以共享存儲(chǔ)集群關(guān)系數(shù)據(jù)庫(kù)為例：長(zhǎng)期以來(lái)僅有 Oracle推出此類(lèi)軟件產(chǎn)品并占據(jù)我國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)高端應(yīng)用市場(chǎng)。達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)依靠原始創(chuàng)新完成了共享存儲(chǔ)集群技術(shù)零的突破，率先推出了商用化國(guó)產(chǎn)共享存儲(chǔ)集群軟件，打破了國(guó)外技術(shù)壁壘。

得益于國(guó)內(nèi)數(shù)字化建設(shè)及國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)軟件行業(yè)的發(fā)展，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)的營(yíng)收與利潤(rùn)也得到快速增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，2019至2021年度企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 56.95%。2021年，企業(yè)凈利潤(rùn)就超過(guò)4億，報(bào)告期內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)111.85%。

“數(shù)據(jù)庫(kù)國(guó)產(chǎn)化并不是簡(jiǎn)單的選一款適合自己的國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)，然后把系統(tǒng)遷移過(guò)去就行，其過(guò)程復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)也非常大，用戶需保障業(yè)務(wù)的正常運(yùn)行，因此會(huì)審慎決策。其次，國(guó)產(chǎn)軟件體系生態(tài)搭建需要一個(gè)過(guò)程，需要產(chǎn)業(yè)各方協(xié)同發(fā)展?！边_(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)總經(jīng)理皮宇近日在一場(chǎng)公開(kāi)對(duì)話中提到。

他表示，如今行業(yè)國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)展和成果是值得肯定的。權(quán)威研究報(bào)告顯示，近年來(lái)國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)廠商在中國(guó)數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)的份額持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)外數(shù)據(jù)庫(kù)廠商份額下降。從應(yīng)用上來(lái)看，國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)已進(jìn)入全行業(yè)推廣階段，落地之快、觸角之深、遠(yuǎn)超預(yù)期。包括達(dá)夢(mèng)國(guó)產(chǎn)化的推廣和項(xiàng)目落地也超預(yù)期，從邊緣系統(tǒng)深入到很多行業(yè)的核心系統(tǒng)。

“當(dāng)前在風(fēng)口下，數(shù)據(jù)庫(kù)市場(chǎng)發(fā)展的狀態(tài)是百花齊放，也是魚(yú)龍混雜的。國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)的發(fā)展一定要走自主研發(fā)及創(chuàng)新道路?！逼び钫f(shuō)。開(kāi)源可以學(xué)習(xí)，但最終要消化、吸收并為己用，而不是披著國(guó)產(chǎn)外衣，簡(jiǎn)單地抄襲賺快錢(qián)。一定要沉下心堅(jiān)持獨(dú)立研發(fā)，加強(qiáng)技術(shù)沉淀，滿足國(guó)內(nèi)各個(gè)業(yè)務(wù)場(chǎng)景需求，做出創(chuàng)新性的產(chǎn)品，才能把產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做大。

一個(gè)月內(nèi)兩家被投申報(bào)IPO

達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)成長(zhǎng)的過(guò)程中，也吸引了許多資本方的關(guān)注目光。招股書(shū)顯示，在達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)的前十大股東名單中，既有國(guó)有資本中國(guó)軟件、中電天津、中網(wǎng)投，還包括產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)股東豐年資本。其余夢(mèng)?？萍?、曙天云等股東，則主要為公司創(chuàng)始人馮裕才作為實(shí)控人的達(dá)夢(mèng)相關(guān)企業(yè)。

據(jù)了解，豐年資本2019年投資達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)，本次發(fā)行前持有公司3.5%的股份，是公司最主要的市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)投資人。值得注意的是，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)此前很少開(kāi)放融資，為何會(huì)選擇接受豐年資本的投資？

對(duì)此，皮宇曾表示：“豐年資本作為達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)最重要的機(jī)構(gòu)投資人，在和達(dá)夢(mèng)一同前行的這幾年，我們企業(yè)方深刻體會(huì)到豐年資本的獨(dú)特性：即強(qiáng)烈的產(chǎn)業(yè)思維和強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)賦能優(yōu)勢(shì)。這些特質(zhì)是我們過(guò)往接觸過(guò)的機(jī)構(gòu)少有的?！?/p>

豐年資本成立于2014年，機(jī)構(gòu)聚焦科技產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，相繼投出達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)庫(kù)、達(dá)利凱普、矽電半導(dǎo)體、強(qiáng)一半導(dǎo)體等眾多科技領(lǐng)域的“專(zhuān)項(xiàng)冠軍”和“本壘打”項(xiàng)目。今年5月，豐年資本剛完成新一期超10億人民幣基金首次關(guān)閉。

“龍頭”和“重倉(cāng)”是豐年資本在基金配置方面的兩大關(guān)鍵詞，一般一只基金只投資20個(gè)左右項(xiàng)目且大多為細(xì)分行業(yè)龍頭，這也使得潛在的回報(bào)更加豐厚。最近一個(gè)月里，豐年資本已經(jīng)有兩家已投企業(yè)申報(bào)IPO。一家為此次的達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)，另外一家為中國(guó)大陸規(guī)模最大的探針臺(tái)設(shè)備制造企業(yè)矽電股份，于6月初申報(bào)深交所創(chuàng)業(yè)板。

當(dāng)前，科技投資已經(jīng)成為共識(shí)的主賽道，VC/PE機(jī)構(gòu)對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的爭(zhēng)奪日趨激烈。一位創(chuàng)投行業(yè)業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道分析稱(chēng)，豐年資本能夠?qū)掖螇褐袃?yōu)質(zhì)項(xiàng)目并且拿到重要投資份額，主要是源于其多年來(lái)深耕科技賽道形成的行業(yè)研究能力和管理賦能能力。

尤其是管理賦能能力方面，豐年資本在早期就洞察到經(jīng)營(yíng)管理能力是中國(guó)本土科技企業(yè)一個(gè)重要的成長(zhǎng)瓶頸和增長(zhǎng)關(guān)鍵點(diǎn)，于是從2016年就開(kāi)始組建了管理賦能團(tuán)隊(duì)豐年經(jīng)營(yíng)管理中心（HMSC），來(lái)幫助中國(guó)科技企業(yè)提升經(jīng)營(yíng)管理能力，這也進(jìn)一步幫助了已投項(xiàng)目提高成功率。