過去一年，全球疫情反反復復，經(jīng)濟波動起伏。資本市場上，機遇與挑戰(zhàn)并存。

• 80%中概股股價下跌，整體市值縮水近1/3，退市和回歸成潮流；

• 互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)、教育、白酒等昔日價值股遭遇輪番重錘；

• “芯片荒”席卷全球，半導體公司表現(xiàn)出彩；

• 元宇宙概念橫空出世；

• “碳中和”點燃新能源概念，但價值如何爭議仍存，“寧茅”在年底遭遇估值挑戰(zhàn)……

在新股發(fā)行注冊制試點改革背景下，2021年A股IPO企業(yè)數(shù)量和募資總額均刷新歷史紀錄。隨著北交所的成立，A股市場正式進入“北滬深”時代，總市值跨過90萬億門檻，上市公司數(shù)量逼近4700家。

據(jù)21數(shù)據(jù)新聞實驗室統(tǒng)計，截至2021年12月31日，在上海、深圳、北京、香港、紐約等全球16個主要交易所上市的中國上市公司共計8276家（剔除已退市公司），相比前一年增加534家。總市值141.98萬億元（人民幣，下同），相比前一年增長3.95%。

風口輪換之下，500強公司也遭遇重新洗牌。新年伊始，21數(shù)據(jù)新聞實驗室推出最新一期中國上市公司市值500強榜單。這已是我們連續(xù)第五年制作發(fā)布該榜單。21數(shù)據(jù)新聞實驗室力圖回顧過去這一年的經(jīng)濟變化，尋找未來的發(fā)展趨勢。

臺積電首居第一

寧德時代市值破萬億

逆水行舟，不進則退。

據(jù)21數(shù)據(jù)新聞實驗室統(tǒng)計，最新500強公司（一鍵查詢：各地區(qū)、各行業(yè)龍頭是誰？>>>）總市值88.25萬億元，以6%的公司數(shù)量貢獻62%的市值，但與前一年相比，比重降低了6個百分點。500強公司中的2/3在A股上市。

入圍門檻仍在持續(xù)上升，上一年還在93位的中公教育（002607.SZ）“淪落”成“守門員”，險守住500強位置，484.76億的門檻同比提升了8.71%。

TOP20公司席位變動明顯，10家公司市值突破萬億，較上一年減少2家。

自2017年起輪流占據(jù)“頭把交椅”的騰訊（0700.HK）、阿里（BABA.N/9988.HK）首次雙雙走下神壇。與前一年相比，騰訊市值縮水9645億，退至第二；阿里市值跌去2.09萬億幾近“腰斬”，無緣前三。美團（3690.HK）和京東（JD.O/9618.HK）市值也下降近23%，分別下跌1和4個位次。拼多多（PDD.O）更是退出萬億市值俱樂部。

在互聯(lián)網(wǎng)巨頭大幅受挫的同時，與半導體和新能源有關的龍頭股風頭正勁，備受追捧。

半導體巨頭臺積電（2330.TW/TSM.N）首奪中國乃至亞洲市值桂冠，目前總市值接近4萬億，過去一年增長近25%。全球缺芯下，各大企業(yè)普遍漲價、提升產(chǎn)能。臺積電占芯片代工市場一半份額，自2020年二季度開始，股價便一路攀升。

2021年，以寧德時代（300750.SZ）為代表的“寧組合”橫空出世，Wind寧組合指數(shù)年漲41%，寧德時代也成為創(chuàng)業(yè)板首只萬億市值公司。截至2021年三季度，寧德時代超過貴州茅臺成為公募基金第一重倉股，“寧組合”中的比亞迪（002594.SZ）、隆基股份（601012.SH）、韋爾股份（603501.SH）、億緯鋰能（300014.SZ）紛紛大漲。 

頭部萬億市值企業(yè)雖縮水，但千億市值公司擴容至243家，同比增加23家，主要集中在電子、信息技術、銀行、大消費、能源等行業(yè)。

在線教育已“離線”

互聯(lián)網(wǎng)科技股市值普遍縮水

新舊交替，風口輪換。

整體來看，500強公司依然集中在大金融（70家）、電子（60家）、醫(yī)藥生物（39家）、信息技術（38家）等。

據(jù)21數(shù)據(jù)新聞實驗室統(tǒng)計，與前一年相比，此次500強榜單中273家公司位次上升，其中97家為“新面孔”；203家位次下降，更有97家已經(jīng)被擠出榜單。曾經(jīng)備受寵愛的互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、在線教育等板塊暫時偃旗息鼓，新能源接過交接棒，成為新的風口。

500強榜單中2021年登陸資本市場的公司有19家，有互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)如快手（1024.HK）、滴滴出行（DIDI.N）、商湯科技（0020.HK）等，也有消費風口的貝泰妮（300957.SZ）、華利集團（300979.SZ）等。值得一提的是，北交所上市的貝特瑞（835185.BJ）亦躋身入榜。

過去一年，反壟斷大錘揮下，互聯(lián)網(wǎng)科技股股價連番下挫，市值普遍縮水，排名幾乎都在下跌。拼多多市值跌破萬億，小米（1810.HK）、百度（BIDU.O/9888.HK）市值分別同比下滑45%、32%。與2021年年中相比，嗶哩嗶哩（BILI.O）跌出百強，愛奇藝（IQ.O）、微博（WB.O）、唯品會（VIPS.N）、知乎（ZH.N）等跌出了500強。

金融行業(yè)仍為主力，但是入榜家數(shù)同比減少了4家，非銀金融下滑明顯。其中證券經(jīng)紀減少5家，剩余19家中僅3家排名有所上升；2021年A股保險板塊年跌幅超過30%，榜單中保險公司排名均在下滑。

房地產(chǎn)入榜公司繼續(xù)減少至26家，其中16家在港股上市。如今，“房住不炒”深入人心，疊加港股低迷，房產(chǎn)個股表現(xiàn)不佳。

“教培”行業(yè)迎來寒冬，在線教育公司中，好未來（TAL.N）、新東方（EDU.N）、高途集團（GOTU.N/原跟誰學）均已從榜單“下線”，僅剩中公教育還維持在500名。截至2021年12月31日，好未來、新東方、高途集團最新股價較一年前高點，已經(jīng)分別下跌96%、89%、98%。

另一方面，芯片、半導體及能源有關的光伏、風電、鋰電池、水電等為2021年火熱的風口行業(yè)，上升態(tài)勢明顯。長江電力（600900.SH）首次進入TOP20榜單。除臺積電、“寧組合”外，中國電信（0728.HK/601728.SH）、聯(lián)發(fā)科（2454.TW）、鹽湖股份（000792.SZ）等19家公司市值增長逾千億，藏格礦業(yè)（000408.SZ）市值增幅超4倍。

在最能代表新技術潮流的科創(chuàng)板公司中，入圍500強的名單也有所擴容，從上一年的17家增至19家，千億市值成員新增1家，為上市不到半年的大全能源（688303.SH）。值得注意的是，上榜科創(chuàng)板公司來自半導體產(chǎn)業(yè)的就占10家，較上一年新增4家。

市值雖不等同于價值，但也是衡量上市公司綜合實力的重要標尺。整體來看，在當前經(jīng)濟與政策環(huán)境下，對實體經(jīng)濟、核心技術的重視，以及對研發(fā)創(chuàng)新的強調，不僅僅是我國經(jīng)濟轉型的方向，也是決定產(chǎn)業(yè)話語權和公司價值的關鍵。

資本賦能區(qū)域集聚，

500強公司超50%位于三大城市群

資本聚力，城市破圈。

上市公司的數(shù)量和質量，無疑是觀察一座城市經(jīng)濟活力的重要指標，更反映出其經(jīng)濟發(fā)展水平和含金量。

對比往年數(shù)據(jù)，21數(shù)據(jù)新聞實驗室發(fā)現(xiàn)，最新市值500強公司總部仍集中在北京（101家）、上海（56家）、香港（42家）、深圳（39家）及臺北（27家），頭部效應非常顯著，這也與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的規(guī)模效應有關。

以北京為例，作為全國政治文化中心，一方面集聚了五大行、中石油中石化等大量央企，一方面也是民營科技企業(yè)的孵化中心，誕生了美團、小米、百度等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。迄今，北京擁有101家500強上市公司，截至2021年年底總市值超過21.93萬億，體量接近全部500強的25%。

相對而言，上海優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)眾多，龍頭企業(yè)分布比較均衡，但伴隨著當?shù)亍笆兄低酢逼炊喽嗟拇蠓s水，在萬億市值俱樂部中未能斬獲一席。被喻為創(chuàng)新之城的深圳在金融、電子、信息技術等領域優(yōu)勢明顯。

值得一提的是，作為金融、互聯(lián)網(wǎng)兩大行業(yè)的主要大本營，北上廣深的500強數(shù)量縮水最多，較上一年合計減少23家。

從市值500強公司的城市群分布來看，集中度高但又區(qū)域特色明顯。

21數(shù)據(jù)新聞實驗室注意到，京津冀、長三角、珠三角三大強經(jīng)濟城市群，集聚了超過一半的市值500強公司。

• 京津冀地區(qū)中除北京外，天津、廊坊、保定均有公司入榜；

• 長三角的上榜公司城市分布相對更為均衡，其中上海56家，杭州22家，寧波9家，嘉興8家，行業(yè)覆蓋也較為全面；

• 珠三角上市公司產(chǎn)業(yè)格局也呈多元化，制造業(yè)優(yōu)勢明顯，深圳的民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)占了絕對主力。

中西部城市群則稍遜一籌，頭部上市公司的城市分布趨于分散，且更多體現(xiàn)在資源優(yōu)勢。不少三四線城市成功突圍，如貴州仁懷、四川宜賓及瀘州分別為貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）的總部所在地，共同構成了一個白酒生產(chǎn)三角形區(qū)域。三者在地理位置（長江上游，保證水源質量）、氣候（亞熱帶，利于繁殖微生物）、原材料供應（四川貴州盛產(chǎn)高粱、小麥）上有著同樣的資源稟賦。

在資本競爭力方面，中西部省會城市短板較為明顯。例如重慶雖有5家入榜，但整體排名和市值不盡如人意，僅智飛生物（300122.SZ）一家進入前200名。

據(jù)21數(shù)據(jù)新聞實驗室統(tǒng)計，截至2021年12月31日，在境內(nèi)外上市的重慶企業(yè)約80家，近六成市值不足百億，且以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主，在科創(chuàng)板上市的企業(yè)尚無一家。這在21數(shù)據(jù)新聞實驗室日前推出的“2021網(wǎng)紅城市百強榜”中也有所體現(xiàn)，重慶退出十強，產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)得分偏低。

無獨有偶，西安、武漢、長沙等十強網(wǎng)紅城市同樣缺乏強有力的產(chǎn)業(yè)基礎，幾無公司入榜市值50強。

21數(shù)據(jù)新聞實驗室認為，上市公司作為領頭羊，是推動城市經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結構升級的重要力量。對于上述中西部網(wǎng)紅城市而言，要保持“長紅”，培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司，形成產(chǎn)業(yè)集群，或許是關鍵所在。

資本賦能創(chuàng)新，并助力產(chǎn)業(yè)轉型，也成為各大城市競相追逐的目標。成都就是一個典型的例子。

從各城市的500強數(shù)量變化來看，成都較一年前新增3家，無論是增量還是存量（7家），均躋身中西部城市之首。新的上市公司也在快速涌現(xiàn)。據(jù)21數(shù)據(jù)新聞實驗室統(tǒng)計，2021年成都一共有20家公司在境內(nèi)外上市，這一數(shù)字創(chuàng)下歷史新高，約為2020年的2倍，在新一線城市中僅次于蘇杭。其中，赴科創(chuàng)板的IPO一共8起，不乏極米科技（688696.SH）等市值百億級別的明星企業(yè)。

“在‘十四五’期間，力爭全市境內(nèi)外上市掛牌企業(yè)總量超200家，年均增長15家以上，支持引導科技創(chuàng)新及新經(jīng)濟領域上市公司新增占比超過80%?！背啥际姓?021年4月印發(fā)的《關于推動提高上市公司質量的實施意見》曾提出。

未來，中國市值500強上市公司又將因此迎來怎樣的變化？我們拭目以待。

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策       劃：賈肖明

內(nèi)容統(tǒng)籌：丁青云、譚婷

文       案：謝珍張楠

數(shù)據(jù)分析：謝珍張楠吳玉珊

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