21世紀經(jīng)濟報道記者  陳植  上海報道

浦東新區(qū)金融創(chuàng)新再獲政策支持。

近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《浦東新區(qū)綜合改革試點實施方案（2023—2027年）》（下稱《方案》）。

《方案》提出23條改革舉措，將在重點領(lǐng)域與關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革方面賦予浦東新區(qū)更大的自主權(quán)。

其中，《方案》提出，支持資產(chǎn)管理行業(yè)依法合規(guī)暢通境內(nèi)外資金投資渠道，在資金來源、投資方式、資金運營等方面優(yōu)化業(yè)務(wù)模式。實施全球資產(chǎn)管理伙伴計劃。

一位金融業(yè)內(nèi)人士認為，這預(yù)示著相關(guān)部門或?qū)㈦p管齊下，一是出臺類似“跨境理財通”的機制，引導(dǎo)注冊在浦東新區(qū)的、符合條件的資管機構(gòu)在境內(nèi)募集資金開展全球化投資，二是推出力度更大的便利境外資管機構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)舉措，吸引更多境外資管機構(gòu)落戶浦東，助力上海打造成國際金融中心。

一位境外資管機構(gòu)駐亞太區(qū)首席代表向記者透露，目前他們也在關(guān)注《方案》操作細則的具體狀況。目前他們計劃將更多投資策略引入中國金融市場，打算進一步擴大中國市場的投資力度。

“若《方案》能確實助力境外資管機構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)，我們還可能考慮在境內(nèi)設(shè)立外資私募基金，滿足國內(nèi)高凈值客群的資產(chǎn)全球化配置需求。”他指出。近年被動投資與另類資產(chǎn)日益成為資管業(yè)務(wù)的重要組成部分，目前他們也希望《方案》能進一步放寬境外資管機構(gòu)在境內(nèi)金融市場的投資范疇，以便他們更好地實施投資策略。

記者多方了解到，目前正醞釀業(yè)務(wù)出海的多家境內(nèi)量化私募機構(gòu)也希望《方案》能放寬上海QDLP試點機構(gòu)的準入門檻，以便境內(nèi)私募基金也能通過QDLP渠道將境內(nèi)資金投向海外市場。

除了資管機構(gòu)對《方案》助力跨境資管業(yè)務(wù)發(fā)展抱有較高的期望值，科技保險服務(wù)創(chuàng)新舉措也獲得金融市場高度關(guān)注。

《方案》指出，提升科技保險服務(wù)質(zhì)效，依托上海保險交易所，依法合規(guī)開展保險產(chǎn)品、技術(shù)、模式等方面探索，按市場化原則深化科技保險風險補償機制試點。

一家財險機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新部人士向記者透露，以往，科技企業(yè)融資主要通過地方政府背景的融資擔保機構(gòu)提供“增信”，但政府背景融資擔保機構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模有限，未必能覆蓋眾多科技企業(yè)的融資需求。在這種情況下，科技保險服務(wù)的迅猛發(fā)展，有望填補科技企業(yè)融資增信“短板”，令更多科技企業(yè)受益。

他告訴記者，此前他們對中小企業(yè)信用保證保險進行升級——嘗試面向科技企業(yè)提供專屬的信用保證保險，但由于缺乏再保險公司分擔風險令保費偏高，反而影響科技企業(yè)的投保意愿。

“若《方案》能引導(dǎo)上海保險交易所開展保險產(chǎn)品創(chuàng)新試點，有效解決科技保險風險補償痛點，勢必令科技企業(yè)融資難問題得到進一步改善?！边@位財險機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新部人士感慨說。

境外資管機構(gòu)來華展業(yè)再獲“政策支撐”

記者了解到，在《方案》面世后，不少境外資管機構(gòu)頗感振奮。

上述境外資管機構(gòu)駐亞太區(qū)首席代表告訴記者，當晚他與總部做了溝通，闡述中國相關(guān)部門對吸引境外資管機構(gòu)來華展業(yè)興業(yè)的政策支持力度。

在他看來，《方案》或?qū)⑦M一步優(yōu)化境外資管機構(gòu)來華展業(yè)的資金來源、投資方式、資金運營等，令境外資管機構(gòu)來華展業(yè)的操作模式日益契合“國際慣例”。

這位境外資管機構(gòu)駐亞太區(qū)首席代表直言，目前他們總部主要擔心資金跨境兌換進出的便利度，境內(nèi)交易賬戶的實名制，缺乏風險對沖工具等問題。若《方案》能推動相關(guān)部門著手解決這些境外資管機構(gòu)的顧慮，無疑將提升后者布局中國市場的信心。

目前，他對此感到樂觀。因為《方案》提出的“實施全球資產(chǎn)管理伙伴計劃”，或給予境外資管機構(gòu)來華展業(yè)更靈活的操作便利性。

一位境外資管機構(gòu)交易員告訴記者，當前影響境外資管機構(gòu)來華展業(yè)的一大因素，是他們的投資策略在境內(nèi)容易遭遇水土不服，其中最典型的狀況是風險對沖工具缺乏，導(dǎo)致他們投資策略在境內(nèi)實施過程遭遇各種挑戰(zhàn)。

“目前，香港金融市場有一些風險對沖工具可以很好地填補風險對沖工具，若相關(guān)部門能允許境外資管機構(gòu)來華投資過程，便利地實現(xiàn)資本境內(nèi)外快速兌換流動，我們就可以在內(nèi)地與香港兩個市場落實投資策略，無形間提升我們投資中國的規(guī)模?！彼赋?。此外，隨著另類投資在資管領(lǐng)域的重要性日益凸顯，不少境外資管機構(gòu)還希望上海能放寬QFLP投資范疇——允許QFLP資管機構(gòu)在境內(nèi)投資二級市場同時，還可以投資一些符合規(guī)定的另類資產(chǎn)，以契合全球資管業(yè)態(tài)的新發(fā)展趨勢。

記者還了解到，不少計劃業(yè)務(wù)出海的境內(nèi)量化私募機構(gòu)也對《方案》與跨境資管業(yè)態(tài)發(fā)展有著較高的期望值。不過，目前這些境內(nèi)量化私募機構(gòu)的最大憧憬，是上海QDLP制度能吸引納入更多量化私募機構(gòu)，以便他們更便捷地將境內(nèi)募資資金投向海外市場，實現(xiàn)高凈值客群的資產(chǎn)全球化配置。

“以前，我們也曾考慮租用QDII額度或RQDII額度開展業(yè)務(wù)出海，但此舉操作相對繁瑣且運作成本較高，因此我們對《方案》支持資產(chǎn)管理行業(yè)依法合規(guī)暢通境內(nèi)外資金投資渠道有著較高期望值，希望它能給境內(nèi)量化私募業(yè)務(wù)出海一個新通道?！币晃痪硟?nèi)量化私募基金人士告訴記者。

科技保險創(chuàng)新有望“提速”

值得注意的是，《方案》如何推進科技保險業(yè)務(wù)創(chuàng)新，同樣受到保險市場的關(guān)注。

首都經(jīng)濟貿(mào)易大學保險系副教授趙明認為，中國科技保險市場發(fā)展?jié)摿薮蟆a(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，且政策支持力度也不斷加大，但在發(fā)展過程也存在一些不足：缺乏專業(yè)化服務(wù)團隊，科技保險服務(wù)質(zhì)量參差不齊；科技保險涉及風險因素較為復(fù)雜，缺乏有效的風險評估和定價方法，保險公司在核保和定價方面存在困難；科技保險的法律法規(guī)和標準體系不夠完善；科技保險需要大量數(shù)據(jù)支持，包括科技企業(yè)的基本信息、經(jīng)營數(shù)據(jù)、風險狀況等，但目前缺乏有效的數(shù)據(jù)共享機制。

前述財險機構(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新部人士告訴記者，此前他們嘗試對中小企業(yè)信用保證保險產(chǎn)品進行改良——令其承保、核保、風險定價、理賠流程更契合科技企業(yè)屬性特點。但目前這款改良版產(chǎn)品的業(yè)務(wù)覆蓋面不大，究其原因，一是由于缺乏再保險機構(gòu)分擔賠付風險，導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品風險定價偏高，“嚇退”了不少高科技企業(yè)；二是公司內(nèi)部也擔憂高賠付風險，不敢大范圍推廣，進一步壓縮其業(yè)務(wù)覆蓋面。

在他看來，若在《方案》支持下，上海保險交易所能通過產(chǎn)品、技術(shù)、模式等方面的探索，有效解決科技保險風險補償機制短板，令這類保險的保費定價明顯下降，不但能有效提升科技企業(yè)的參保投保意愿，也能解決更多科技企業(yè)在融資環(huán)節(jié)的增信難題。

一位財險公司人士直言，鑒于不同發(fā)展階段的科技企業(yè)業(yè)務(wù)特點與融資需求不同，科技保險適用哪些科技企業(yè)，如何落地運作，仍需相關(guān)部門與保險機構(gòu)持續(xù)探索推動產(chǎn)品創(chuàng)新。

“尤其是從政府各部門采集整合科技企業(yè)的各類經(jīng)營數(shù)據(jù)以提升科技保險的風險定價精準性與風險管理能力，是相關(guān)部門推動科技保險服務(wù)更多科技企業(yè)急需解決的一大挑戰(zhàn)?！彼赋觥?/p>