本周（2月17日至2月23日），國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格月度報(bào)告；此外，最新一期的1年期和5年期以上LPR將公布；滬深兩市超4600億元市值限售股解禁。

國(guó)際方面，歐盟公布2月歐元區(qū)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀指數(shù)；英國(guó)、日本等國(guó)將公布1月CPI數(shù)據(jù)；美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等多國(guó)將公布最新PMI數(shù)據(jù)；美國(guó)、澳大利亞等國(guó)將公布最新利率決議或貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。

2月17日（周一）

日本公布第四季度季調(diào)后實(shí)際GDP季率初值(%)

中國(guó)公布2月17日中期借貸便利MLF操作規(guī)模(億元)

歐元區(qū)公布12月季調(diào)后貿(mào)易帳(億歐元)

美國(guó)總統(tǒng)日，美股休市一日

2月18日（周二）

澳大利亞公布截至2月16日當(dāng)周ANZ消費(fèi)者信心指數(shù)

英國(guó)公布12月失業(yè)率-按ILO標(biāo)準(zhǔn)(%)

歐元區(qū)公布2月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

德國(guó)公布2月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

美國(guó)公布2月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

加拿大公布1月未季調(diào)CPI年率(%)

澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議

2月19日（周三）

日本公布1月商品貿(mào)易帳-未季調(diào)(億日元)

新西蘭公布2月19日官方現(xiàn)金利率決定(%)

英國(guó)公布1月CPI年率(%)

英國(guó)公布1月未季調(diào)輸入PPI年率(%)

英國(guó)公布1月零售物價(jià)指數(shù)年率(%)

美國(guó)公布1月新屋開(kāi)工年化月率(%)

美國(guó)公布1月?tīng)I(yíng)建許可月率初值(%)

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議和貨幣政策聲明

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格月度報(bào)告

印尼央行公布利率決議

2月20日（周四）

澳大利亞公布1月季調(diào)后失業(yè)率(%)

中國(guó)公布2月一年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率LPR(%)

英國(guó)公布2月CBI工業(yè)訂單差值

美國(guó)公布截至2月15日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬(wàn))

美國(guó)公布2月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

歐元區(qū)公布2月消費(fèi)者信心指數(shù)終值

美聯(lián)儲(chǔ)公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

菲律賓央行公布利率決議

土耳其央行公布利率決議

墨西哥央行公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

土耳其央行發(fā)布最新一期的利率決議

2月21日（周五）

新西蘭公布1月貿(mào)易帳(億紐元)

日本公布1月全國(guó)CPI年率(%)

英國(guó)公布2月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

英國(guó)公布1月季調(diào)后零售銷售月率(%)

法國(guó)公布2月SPGI制造業(yè)PMI初值

德國(guó)公布2月SPGI制造業(yè)PMI初值

歐元區(qū)公布2月SPGI制造業(yè)PMI初值

英國(guó)公布2月SPGI服務(wù)業(yè)PMI初值

英國(guó)公布2月SPGI制造業(yè)PMI初值

加拿大公布12月零售銷售月率(%)

美國(guó)公布2月SPGI制造業(yè)PMI初值

美國(guó)公布2月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值

美國(guó)公布1月成屋銷售年化總數(shù)(萬(wàn)戶)

2月22日（周六）

無(wú)

2月23日（周日）

無(wú)

本周滬深兩市超4600億元市值限售股解禁

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（2月17日至2月23日）滬深兩市將有35只股票面臨限售股解禁，合計(jì)解禁量為58.94億股。按2月14日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值為4672.18億元。其中，解禁市值居前三位的是：中國(guó)電信（4532.79億元）、粵海飼料（41.52億元）、比依股份（19.59億元）。

具體來(lái)看，中國(guó)電信2月20日解禁573.77億股，粵海飼料2月17日解禁4.81億股，比依股份2月18日解禁1.16億股，均為首發(fā)原股東限售股份。

高瓴旗下HHLRAdvisors披露四季度美股持倉(cāng)，前十大重倉(cāng)中概股占8席

據(jù)媒體報(bào)道，高瓴旗下獨(dú)立的、專注于二級(jí)市場(chǎng)投資的基金管理平臺(tái)HHLRAdvisors公布了截至2024年四季度末的美股持倉(cāng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，四季度HHLRAdvisors前十大持倉(cāng)中，中概股占據(jù)八席。百濟(jì)神州、阿里巴巴仍為前兩大重倉(cāng)股，此外還有拼多多、網(wǎng)易、貝殼、唯品會(huì)、傳奇生物和富途控股。持倉(cāng)情況顯示出HHLRAdvisors對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的持續(xù)聚焦。在HHLRAdvisors四季度新進(jìn)買入的4只股票中，2只為中概股，分別為聲網(wǎng)和摯文集團(tuán)（陌陌）。四季度HHLRAdvisors增持了10只股票，其中4只為中概股，為京東、貝殼、富途控股和達(dá)達(dá)集團(tuán)。

比亞迪孫華軍：2027年啟動(dòng)全固態(tài)電池批量示范裝車應(yīng)用

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，深圳市比亞迪鋰電池有限公司CTO孫華軍在第二屆中國(guó)全固態(tài)電池創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇上透露，比亞迪將在2027年左右啟動(dòng)全固態(tài)電池批量示范裝車應(yīng)用，2030年后實(shí)現(xiàn)大規(guī)模上車。

油價(jià)迎調(diào)價(jià)窗口

據(jù)媒體報(bào)道，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)窗口將在2月19日24時(shí)開(kāi)啟。據(jù)能源咨詢機(jī)構(gòu)金聯(lián)創(chuàng)測(cè)算，截至2月14日第七個(gè)工作日，參考原油品種均價(jià)為73.40美元/桶，變化率為-4.47%，對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)汽、柴油零售價(jià)應(yīng)下調(diào)160元/噸。后期原油或缺乏支撐，零售價(jià)將兌現(xiàn)年內(nèi)首次下調(diào)。

首批科創(chuàng)綜指ETF下周齊發(fā)

公開(kāi)信息顯示，首批12只科創(chuàng)綜指ETF目前已經(jīng)全部定檔，將集中在2月17日(下周一)發(fā)行。從募集期看，多只科創(chuàng)綜指ETF僅募集5天，其中多數(shù)科創(chuàng)綜指ETF設(shè)置了20億元的募集規(guī)模上限。

央行公開(kāi)市場(chǎng)10443億元逆回購(gòu)到期

Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，下周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有10443億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期2290億元、330億元、5580億元、1258億元、985億元。此外，下周二(2月18日)還有5000億元MLF到期。

財(cái)政部在港發(fā)行125億元人民幣國(guó)債

2月13日，香港金融管理局(下稱香港金管局)發(fā)布公告稱，財(cái)政部將通過(guò)香港金管局的債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)發(fā)行人民幣國(guó)債，發(fā)行規(guī)模為125億元。財(cái)政部宣布，中央人民政府兩年期、三年期、五年期、十年期和三十年期人民幣國(guó)債將于2025年2月19日(星期三)進(jìn)行投標(biāo)，并于2025年2月21日(星期五)交收。

本周（2月17日至2月23日）滬深兩市有3只新股申購(gòu)，其中，滬市主板一只，創(chuàng)業(yè)板兩只。

天風(fēng)證券

2025年兩會(huì)預(yù)計(jì)將延續(xù)2024年年末召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議基調(diào)，實(shí)施適度寬松的貨幣政策、更加積極的財(cái)政政策，消費(fèi)、科技位于重點(diǎn)任務(wù)前兩位。

我們?cè)谶^(guò)往報(bào)告中提示，1月20日總理座談會(huì)主題是聽(tīng)取即將在兩會(huì)上表決的《政府工作報(bào)告（征求意見(jiàn)稿）》的建議，總理接見(jiàn)梁文鋒或預(yù)示國(guó)內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)兩會(huì)后或?qū)⒂瓉?lái)更多政策支持。從地方兩會(huì)中尋找線索，2025年京、滬的GDP預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)均與2024年持平為5%，會(huì)議主題側(cè)重于消費(fèi)。

中泰證券

短期而言，市場(chǎng)在近期情緒充分演繹、擴(kuò)散后，未來(lái)兩周或有一定調(diào)整壓力。當(dāng)前距離兩會(huì)仍有時(shí)間，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在兩會(huì)前或維持震蕩格局，科技股亦將反復(fù)活躍，但輪動(dòng)會(huì)進(jìn)一步加速。

行業(yè)方面，1）創(chuàng)新藥研發(fā)，軍工、高端制造等硬科技方向或是后續(xù)“亮劍”與大國(guó)科技重估的潛在利好板塊；

2）此外，黃金、有色近期新高的本質(zhì)是特朗普對(duì)于國(guó)際秩序的破壞，這一趨勢(shì)將持續(xù)強(qiáng)化；

3）由于“關(guān)稅和政策定力”超預(yù)期或是2025年總量上最重要的因素，故紅利類資產(chǎn)、債券亦是投資組合的全年主線。

海通證券

結(jié)合政策基調(diào)轉(zhuǎn)向+牛熊周期規(guī)律+市場(chǎng)情緒觸底三大因素判斷，2024年9月24日以來(lái)這輪行情是反轉(zhuǎn)而并非反彈。隨著逆周期政策落地推動(dòng)基本面改善，疊加居民及長(zhǎng)線機(jī)構(gòu)配置力量推動(dòng)資金面改善，A股有望迎來(lái)新一輪上漲。綜合以上，去年9月24日以來(lái)的這輪行情是政策推動(dòng)下的底部第一波上漲，是市場(chǎng)熊牛轉(zhuǎn)換的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，在此背景下春季行情的漲幅或更加可觀。

政策和技術(shù)雙重利好疊加產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上，科技在本輪行情中有望占優(yōu)。

1）科技中一方面或可重點(diǎn)布局AI技術(shù)應(yīng)用端的消費(fèi)電子、自動(dòng)駕駛、人形機(jī)器人等。另一方面，2025年財(cái)政有望積極發(fā)力，數(shù)字基建、信創(chuàng)、半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域或受到財(cái)政的重點(diǎn)支持，相關(guān)領(lǐng)域?qū)⑹芤妗?/p>

2）此外，中高端制造在本輪行情中亦會(huì)有所表現(xiàn)。當(dāng)前我國(guó)高端制造擁有產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)、工程師紅利和技術(shù)積累等優(yōu)勢(shì)，同時(shí)內(nèi)外需求均有支撐。外需上，新興國(guó)家需求旺盛且對(duì)中國(guó)的依賴度較高，或是中國(guó)中高端制造商品出口新增量。內(nèi)需上，2025年消費(fèi)品以舊換新政策將加力擴(kuò)圍，家電等耐用消費(fèi)品相關(guān)領(lǐng)域有望持續(xù)受益。

興業(yè)證券

隨著AI行情從上游算力硬件端逐漸向中下游軟件服務(wù)和應(yīng)用端切換、擴(kuò)散，交易模式也或?qū)倪^(guò)去的“集中”，進(jìn)入到“百花齊放”的階段。

1）一方面，隨著大模型成本的降低，應(yīng)用公司有望加速創(chuàng)新，推動(dòng)AI應(yīng)用在各領(lǐng)域的滲透率進(jìn)一步提升。

2）另一方面，與上游相比，AI中下游環(huán)節(jié)企業(yè)眾多、競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，當(dāng)前部分領(lǐng)域仍處于技術(shù)快速迭代的探索階段。

在此過(guò)程中，各種創(chuàng)新應(yīng)用和技術(shù)嘗試將層出不窮，新的應(yīng)用場(chǎng)景和解決方案將不斷涌現(xiàn)，更多公司將有機(jī)會(huì)發(fā)展壯大，推動(dòng)行情加速下沉擴(kuò)散，進(jìn)入“百花齊放”的階段。

（聲明：內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）