為回歸信托本源、引導(dǎo)差異發(fā)展，原中國銀保監(jiān)會在2023年3月24日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》（以下簡稱“三分類新規(guī)”），將信托公司從以非標(biāo)融資為主的業(yè)務(wù)形態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)、公益慈善信托業(yè)務(wù)三大業(yè)務(wù)方向。

三分類新規(guī)下，信托行業(yè)應(yīng)該如何轉(zhuǎn)型？

近日，中國信托業(yè)協(xié)會黨委書記、副會長（常務(wù)）劉峰在中國信托業(yè)協(xié)會（以下簡稱“信托業(yè)協(xié)會”）組織的“媒體走進(jìn)信托公司”活動（以下簡稱“活動”）上表示，信托更應(yīng)該在社會治理中發(fā)揮作用。他特別強調(diào)，信托不只有理財功能，信托公司也不要把自身定位為理財公司，這樣就偏離了信托本源。

近年來，慈善信托作為信托普惠探索的典型，受到社會各界的關(guān)注和認(rèn)可。據(jù)“慈善中國”平臺數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月18日，我國慈善信托累計備案數(shù)量達(dá)1978單，累計備案規(guī)模超77億元。

圖片來源：視覺中國

信托不只是高凈值人群理財

據(jù)了解，在過去很長一段時間，信托公司大多注重開展融資類信托業(yè)務(wù)，因而各個信托公司的業(yè)務(wù)開展具有同質(zhì)化趨勢，在展業(yè)過程中信托制度的獨有優(yōu)勢也未能充分發(fā)揮。

三分類新規(guī)要求，進(jìn)一步厘清信托業(yè)務(wù)邊界和服務(wù)內(nèi)涵，引導(dǎo)信托公司以規(guī)范方式發(fā)揮制度優(yōu)勢和行業(yè)競爭優(yōu)勢，推動信托業(yè)走高質(zhì)量發(fā)展之路，助力全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家。

劉峰向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“信托是個好制度，但在社會的認(rèn)知里信托只是理財，這種認(rèn)識過于片面了。我們信托人更不能把自己局限在理財上，而是要把過去被我們自己都忽視了的、真正的信托功能發(fā)揮出來，這樣才能有屬于信托的自有空間，才能更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會?！?/p>

昆侖信托首席顧問黃志斌在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時也強調(diào)，三分類新規(guī)下，不管是資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、還是公益慈善信托業(yè)務(wù)如果僅僅服務(wù)于高凈值人群，那是對信托行業(yè)定位不準(zhǔn)確，且有違信托本源。他認(rèn)為：“信托必須是普惠的，如果信托僅為高凈值人群服務(wù)，那這個行業(yè)就沒有存在的必要?！?/p>

黃志斌表示，中央金融工作會議強調(diào)金融機構(gòu)要“深刻把握金融工作的政治性和人民性”。同時，在三分類新規(guī)后，信托原來的服務(wù)主體也發(fā)生變化。原來信托僅僅是為高凈值人群服務(wù)的，但現(xiàn)在不管是根據(jù)三分類新規(guī)，還是根據(jù)中央金融工作會議對金融機構(gòu)的要求，信托行業(yè)要發(fā)展都不能僅僅局限于服務(wù)高凈值人群，還需要去服務(wù)普通大眾。

“資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、公益慈善信托業(yè)務(wù)需要面向公眾?！秉S志斌解釋道，不僅資產(chǎn)100萬元以上的人群有養(yǎng)老需求，資產(chǎn)不足100萬元的人群同樣有養(yǎng)老需求。而對做公益慈善信托來說，理論上一塊錢也可以設(shè)立慈善信托。

黃志斌指出，資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)可以是為高凈值人群服務(wù)的。資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)具有高收益、高風(fēng)險的特點，可供風(fēng)險承受能力強的高凈值人群選擇。

此外，黃志斌表示，信托打破剛兌是很有必要的，高收益必然伴隨著高風(fēng)險，如果對資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)進(jìn)行剛性兌付，那就意味著選擇資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)的高凈值人群不需要承擔(dān)風(fēng)險而只獲得了高收益，這從邏輯上來說就是錯誤的。

“三分類新規(guī)后，信托產(chǎn)品不再只是資管產(chǎn)品，還有資產(chǎn)服務(wù)和公益慈善信托類產(chǎn)品?！币虼?，黃志斌指出，信托“爆雷”只是部分資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)中投資的底層資產(chǎn)“爆雷”，而不是資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)、更不是公益慈善信托業(yè)務(wù)“爆雷”。

新版慈善法將推動慈善信托發(fā)展

對于三分類新規(guī)下，信托公司要如何發(fā)展。黃志斌表示，資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)要靠專業(yè)能力、資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)要靠信托制度、公益慈善信托業(yè)務(wù)要靠政策引導(dǎo)。

9月5日，新修改的《中華人民共和國慈善法》（以下簡稱“慈善法”）正式施行。在慈善信托方面，新版慈善法新增第八十八條規(guī)定“自然人、法人和非法人組織設(shè)立慈善信托開展慈善活動的，依法享受稅收優(yōu)惠”。為后續(xù)財政等相關(guān)部門制定慈善信托的稅收優(yōu)惠政策提供了法律依據(jù)。

上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，新版慈善法明確慈善信托稅收優(yōu)惠政策，必將推動慈善信托事業(yè)迎來更好發(fā)展。此外，信托業(yè)務(wù)新分類中慈善信托被單列為一大類，慈善信托作為既可發(fā)揮信托本源特色，又能參與公益事業(yè)的服務(wù)方式，已成為信托行業(yè)在新分類背景下轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向之一。

記者走訪了昆侖信托的寧波市甬尚慈善（社工）服務(wù)中心、海曙石碶街道適老化改造慈善信托項目現(xiàn)場。

據(jù)了解，寧波市雅戈爾·甬尚慈善（社工）服務(wù)中心于2020年11月注冊成立，是由寧波市慈善總會發(fā)起，寧波市民政局為業(yè)務(wù)主管單位，雅戈爾集團(tuán)給予運營經(jīng)費支持的社會服務(wù)機構(gòu)，是寧波市市級慈善基地，也是浙江省示范性慈善基地、全省首個“慈善+社工”實體化運營平臺，4A級社會組織。

昆侖信托慈善信托辦公室成浙軍向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，慈善信托發(fā)展離不開與慈善組織的合作。慈善基地里有各種慈善文化、歷史、人物、慈善組織、慈善項目的介紹，把慈善信托這種新型慈善模式導(dǎo)入到市級慈善基地里，可以幫助社會各界了解慈善信托。

據(jù)寧波市民政局副局長鄔駿躍介紹，2021年到2023年是寧波市慈善信托快速發(fā)展的三年。2022年寧波市全市新增慈善信托規(guī)模8630.01萬元，較2021年增長40倍，實現(xiàn)了區(qū)縣市全覆蓋。2023年寧波市年度新增慈善信托規(guī)模全省率先破億，新增規(guī)模居全國第二。寧波慈善信托從0~1000萬元經(jīng)歷了整整6年，從1000萬元到1個億僅僅用了8個月，從1個億到2個億用了7個月。

鄔駿躍表示，截至目前，寧波市全市累計備案慈善信托資金規(guī)模達(dá)到了36244萬元，信托單數(shù)和規(guī)?？偭烤尤珖谖濉＠鲂磐凶鳛橹魇芡腥酥?，達(dá)成信托備案超過90單，累計備案規(guī)模近2億元。

資產(chǎn)服務(wù)信托強勁增長

此外，資產(chǎn)服務(wù)信托作為信托三分類業(yè)務(wù)之一，也是三分類新規(guī)頒布后行業(yè)轉(zhuǎn)型的抓手和展業(yè)重點方向，并成為信托公司轉(zhuǎn)型成效的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一。

中國信托登記有限公司副總裁劉鐵峰曾介紹，根據(jù)中國信托登記公司的信托產(chǎn)品登記數(shù)據(jù)顯示，2023年6月至12月，信托行業(yè)共成立信托產(chǎn)品30415個，成立規(guī)模為43325.05億元。其中，資產(chǎn)服務(wù)信托新成立19046個信托產(chǎn)品，成立規(guī)模為24708.41億元，規(guī)模占比57.03%；資產(chǎn)管理信托新成立10862個信托產(chǎn)品，成立規(guī)模為18416.76億元，規(guī)模占比42.51%。從成立個數(shù)上看，資產(chǎn)服務(wù)信托較資產(chǎn)管理信托高75.34%；從成立規(guī)模上看，資產(chǎn)服務(wù)信托較資產(chǎn)管理信托高34.16%。資產(chǎn)服務(wù)信托的成立筆數(shù)及規(guī)模均大幅度超過了資產(chǎn)管理信托。

盡管資產(chǎn)服務(wù)信托在成立個數(shù)和規(guī)模上都力壓資產(chǎn)管理信托，但曾剛指出，資產(chǎn)服務(wù)信托市場空間很大，但收入低且競爭激烈，難以支撐信托行業(yè)實現(xiàn)過去持續(xù)多年的業(yè)績增長。

曾剛表示，未來，房地產(chǎn)信托、政府平臺等傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)占比將持續(xù)降低，證券投資、股權(quán)投資、財富管理回歸信托本源的業(yè)務(wù)等將逐漸成為行業(yè)主流方向。