基金降費 暗流涌動
主動權(quán)益基金的管理費一降再降。
近日,興業(yè)基金將旗下一只偏債混合型基金的管理費年費率由0.60%調(diào)整為0.40%;長城基金則“一口氣”調(diào)降了旗下一只靈活配置型基金的管理費、托管費、C類基金份額銷售服務(wù)費以及A類基金份額申購費率。其中,該基金的管理費年費率由1.20%調(diào)降為0.40%,其他三類費用的降幅也在50%左右。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到,加上上述兩只基金,今年內(nèi),已有9只主動權(quán)益基金的管理費年費率降至0.40%,創(chuàng)下同類基金管理費率新低。
不只是主動權(quán)益基金,近一個月,中銀信用增利、匯添富安心中國等多只債券型基金同樣調(diào)降了管理費。
一位受訪人士向21世紀經(jīng)濟報道記者指出,目前來看,眾多基金公司已經(jīng)開始對存量基金費率進行調(diào)降,并著手發(fā)行一些創(chuàng)新型的浮動費率基金,這不僅提高了投資者獲得感,還使得行業(yè)健康發(fā)展并與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致。
“雖然降低費率會直接導致基金公司收入降低,但當整個基金市場適應(yīng)新的費率水平并達到新的均衡后,行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀基金公司可能已經(jīng)有了更強的競爭力,行業(yè)也可能呈現(xiàn)新的競爭格局?!痹撊耸空劦?。
管理費率低至0.4%
主動權(quán)益基金管理費年費率開始步入0.4%的時代。
6月25日,興業(yè)基金公告稱,公司決定自2024年6月25日起調(diào)整興業(yè)聚惠混合型基金的管理費率。該基金的管理費年費率由0.60%調(diào)整為0.40%。
無獨有偶,6月21日,長城基金公告稱,決定自2024年6月24日起降低長城久益混合基金的管理費率、托管費率、C類基金份額銷售服務(wù)費率和A類基金份額申購費率,并相應(yīng)修改基金合同等法律文件。
其中,該基金的管理費年費率由1.20%調(diào)整為0.40%;托管費年費率由0.20%調(diào)整為0.12%;C類基金份額銷售服務(wù)費年費率由0.60%調(diào)整為0.20%;A類基金份額申購費率實施分層費率,申購金額在100萬元以下的,申購費率由1.5%降至0.4%,100萬元(含)—500萬元的,申購費率為0.2%。
在此之前,華安新恒利、華安安益、天弘惠利、鵬華弘信、中加心悅、鵬華弘實、鵬華弘尚這7只主動權(quán)益基金(且均為靈活配置型基金)也分別將管理費年費率降至0.4%。
其中,部分基金在成立時就采取了低管理費模式,例如,在今年5月調(diào)整之前,天弘惠利的管理費年費率為一直為0.6%。
在絕大多數(shù)主動權(quán)益基金每年收取1%—1.2%的管理費的當下,為何有基金能夠?qū)⒐芾碣M降至0.4%?
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到,在上述將管理費年費率降至0.4%的9只基金中,截至今年一季度末,除了鵬華弘尚、興業(yè)聚惠,其他7只基金的管理規(guī)模均不足1億元;并且,一些基金已淪為規(guī)模不足5000萬元的“迷你”基金。
業(yè)績表現(xiàn)方面,截至6月25日,除了華安安益,其他8只基金今年以來的回報率均為正。并且,大多數(shù)基金跑贏了基金的業(yè)績基準。
在業(yè)內(nèi)人士看來,業(yè)績尚可的“迷你”基金可能會通過降低各項費率來吸引投資者的關(guān)注,繼而實現(xiàn)“保盤”。
整體上看,目前,主動權(quán)益基金管理費年費率在1%(含)—1.2%(含)區(qū)間,仍是市場主流,這類基金的占比約為86.2%;其次,0.6%及以下費率水平的基金占比約為8.2%;費率水平在0.7%(含)—0.9%(含)區(qū)間的基金占比約為3.7%。此外,仍有1.8%的主動權(quán)益基金的管理費年費率超過1.2%。
降幅50%
實際上,基金調(diào)降管理費已不是偶發(fā)事件。
據(jù)記者粗略統(tǒng)計,截至6月26日,今年內(nèi),至少有35只(不同份額分開計算)主動權(quán)益基金降低了管理費年費率,且以靈活配置型基金為主。這其中,約有三分之一基金的管理費降幅達到50%。
例如,泰信互聯(lián)網(wǎng)+、東海祥龍、東海美麗中國的管理費年費率均由1.2%降至0.5%。
值得一提的是,與長城久益混合基金的情況類似,不少主動權(quán)益基金在降低管理費的同時,還會調(diào)降申購費、銷售服務(wù)費、托管費。
格上理財旗下金樟投資研究員王祎分析,由于近三年股票市場持續(xù)低迷,基金表現(xiàn)不佳,賺錢效應(yīng)差,投資者持有體驗差,整個基金行業(yè)的評價都受到拖累。為了提升投資者的投資體驗和基金行業(yè)的綜合競爭力,行業(yè)各方讓利于基民,包括基金公司調(diào)降管理費、基金銷售渠道降低銷售費用、托管方降低托管費用,以此降低投資者的投資成本,提升投資者的幸福感。
與此同時,在今年內(nèi)調(diào)降管理費年費率的債券型基金共有56只。其中,部分債券型基金調(diào)降管理費的幅度也達到50%或50%以上。
自6月11日起,匯添富安心中國債券型基金的管理費率由0.70%/年降低至0.25%/年,托管費率由0.20%/年降低至0.10%/年。該基金的管理費率降幅為64%,為今年內(nèi)管理費率降幅最大的一只債券型基金。
此外,華夏潤鼎、銀河通利、新華豐利、長信利鑫、國壽安保尊慶6個月持有等22只基金的管理費率降幅也較大,為50%或最大至57%。
從費率水平看,目前債券型基金的管理費年費率水平普遍在1%以下:華夏亞債中國A的管理費年費率僅為0.13%,為費率最低的債券型基金;多數(shù)債券型基金的管理費率位于0.15%(含)/年—0.3%(含)/年區(qū)間;極少數(shù)債券型基金的管理費年費率為1%或0.8%。
另外,今年內(nèi)也有ETF、貨幣型基金降低管理費率的案例。
降費沖擊
自去年7月公募基金費率改革啟動以來,公募降費逐漸從監(jiān)管要求演變?yōu)榛鸸局鲃又\變。這意味著,投資者有望享受到更低成本、更高效率的投資服務(wù)。
天相投顧基金評價中心研究員談道,證監(jiān)會前期發(fā)布實施《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》《關(guān)于加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定(征求意見稿)》等指導文件,旨在引導公募基金進行費率改革,降低管理費、銷售服務(wù)費以及托管費等在內(nèi)的綜合費率,相當于對投資者讓利。
目前來看,眾多基金公司已經(jīng)開始對存量基金費率進行調(diào)降,并著手發(fā)行一些創(chuàng)新型的浮動費率基金,這不僅提高了投資者獲得感,還使得行業(yè)健康發(fā)展并與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致。
在王祎看來,近年來,公募基金行業(yè)快速發(fā)展,已經(jīng)成為資產(chǎn)管理行業(yè)十分重要的部分。穩(wěn)步降低基金行業(yè)綜合費率水平,優(yōu)化費率模式,是為了促進基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致。
不過,對于基金公司而言,降費也帶來了一系列挑戰(zhàn)。
“短期基金行業(yè)可能進入調(diào)整期,來適應(yīng)新的費率模式。對于基金公司而言,降本增效成為每一個環(huán)節(jié)都面對的課題,同時也倒逼基金公司提升效率。為了應(yīng)對基金降費,基金公司應(yīng)當加強特色產(chǎn)品的研發(fā)、做好產(chǎn)品業(yè)績、豐富投資服務(wù)等提升自身競爭力?!蓖醯t指出。
上述天相投顧基金評價中心研究員分析,在短期基金公司管理規(guī)模難以快速變化的情況下,降低費率會直接導致基金公司收入降低,這對于基金公司的運作將產(chǎn)生負面沖擊,比如維持運營、投研、人力的投入可能直接減少,尤其對于抗風險能力較弱的中小基金公司來說,短期收入的降低帶來的沖擊可能更大。
“但另一方面,當整個基金市場適應(yīng)新的費率水平并達到新的均衡后,行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀基金公司可能已經(jīng)有了更強的競爭力,并且有著更大的管理規(guī)模,總收入甚至有提升的可能,從而形成新的競爭格局。從長期來看,整個行業(yè)競爭加劇將導致效率提高,最終使得整個市場受益?!痹撗芯繂T指出。