劉斌（浦東改革與發(fā)展研究院金融研究室主任）

近日，比特幣歷史性突破10萬美元，成為其發(fā)展過程中的里程碑事件，也成為全球熱議的焦點(diǎn)，同時(shí)也說明以比特幣為代表的加密貨幣邁入新的發(fā)展階段。

比特幣近期價(jià)格不斷上漲，并實(shí)現(xiàn)歷史性突破，背后的原因更加值得人們重視：一是目前針對加密貨幣領(lǐng)域的監(jiān)管日益完善，尤其是美國過去幾年在加密貨幣監(jiān)管方面逐漸建立“四梁八柱”，形成了加密貨幣監(jiān)管的美國標(biāo)準(zhǔn)，并逐漸成為國際標(biāo)準(zhǔn)，對加密貨幣市場影響日益增強(qiáng)。二是從國際層面來看，以國際清算銀行、金融穩(wěn)定理事會(huì)等為主的國際組織，在加密貨幣的發(fā)展和跨國監(jiān)管方面做了大量工作，對于加密貨幣帶來的金融穩(wěn)定和金融風(fēng)險(xiǎn)問題形成了共識，并建立起預(yù)防和聯(lián)動(dòng)機(jī)制。三是發(fā)達(dá)國家近年來圍繞加密貨幣已經(jīng)建立起相對完善的生態(tài)體系，圍繞傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和加密貨幣市場之間，在交易、托管、基礎(chǔ)設(shè)施、合規(guī)等多個(gè)方面實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步推進(jìn)，并開發(fā)出符合監(jiān)管要求的金融基礎(chǔ)設(shè)施，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融體系與加密貨幣生態(tài)的合規(guī)有機(jī)融合。四是未來基于區(qū)塊鏈技術(shù)的資產(chǎn)代幣化，有望成為未來的重要趨勢，國際清算銀行目前已經(jīng)提出基于區(qū)塊鏈技術(shù)的金融互聯(lián)網(wǎng)（Finternet）模式，并得到了多個(gè)國家和地區(qū)的認(rèn)可和進(jìn)一步探索，未來，金融互聯(lián)網(wǎng)模式的發(fā)展將對加密貨幣市場和全球金融基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生重要影響。

比特幣價(jià)格突破10萬美元是全球加密貨幣發(fā)展進(jìn)程中的重要里程碑，將引領(lǐng)全球加密貨幣市場會(huì)進(jìn)入一個(gè)歷史性發(fā)展階段，并且對全球金融體系和貨幣體系產(chǎn)生重要影響。

首先，比特幣為代表的加密貨幣市場將成為全球金融體系中的重要組成部分，并且其市值會(huì)隨著整個(gè)市場的發(fā)展不斷膨脹，從目前來看，比特幣的資產(chǎn)屬性會(huì)越來越強(qiáng)，其地位有望比肩黃金，成為數(shù)字時(shí)代的數(shù)字黃金，如果特朗普在其任期內(nèi)明確比特幣的國家戰(zhàn)略儲(chǔ)備地位，那么將更進(jìn)一步推動(dòng)比特幣市值的上漲，同時(shí)推動(dòng)比特幣成為一種全球性戰(zhàn)略資產(chǎn)。

其次，對于美元來說，比特幣短期內(nèi)不會(huì)成為美元的競爭對手，也不會(huì)改變美元的世界貨幣地位，一方面，美元的世界貨幣地位是由美國的經(jīng)濟(jì)、軍事和科技實(shí)力作為支撐來實(shí)現(xiàn)的，同時(shí)也是由世界銀行、IMF等國際組織來推動(dòng)的，比特幣及加密貨幣市場的發(fā)展不會(huì)撼動(dòng)美元作為世界貨幣的整個(gè)體系，也不會(huì)沖擊美元的世界貨幣地位，這是毫無疑問的。另一方面，比特幣目前并不具備太多的貨幣屬性，其支付功能基本上很難大規(guī)模應(yīng)用，因此，從貨幣層面來看，比特幣并不具備與國家法幣地位相同的功能屬性，也很難與美元在支付層面進(jìn)行競爭，其地位更應(yīng)該是數(shù)字黃金，作為世界性的數(shù)字資產(chǎn)存在。

第三，對于全球金融體系來說，比特幣以及加密貨幣市場的發(fā)展會(huì)帶來更多的挑戰(zhàn)，因?yàn)槎潭淌觊g，加密貨幣市場就從默默無聞就快速發(fā)展成為一種重要的帶有金融屬性的資產(chǎn)，無論是對于其所產(chǎn)生的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)來說，還是如何將針對傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的監(jiān)管規(guī)則適用于加密貨幣來說，都是一種挑戰(zhàn)。而且，目前各國對于加密貨幣市場的認(rèn)知和監(jiān)管規(guī)則體系并沒有形成統(tǒng)一，這更容易導(dǎo)致為未來的發(fā)展過程中帶來不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)成為加密貨幣領(lǐng)域進(jìn)一步發(fā)展面臨的瓶頸。

第四，可以預(yù)見的是，隨著市場的不斷發(fā)展以及美國監(jiān)管政策的逐漸寬松，以比特幣等加密貨幣為底層資產(chǎn)的金融衍生產(chǎn)品會(huì)不斷涌現(xiàn)，推動(dòng)加密貨幣市場的不斷繁榮發(fā)展。同時(shí)，這種金融產(chǎn)品創(chuàng)新也會(huì)對不同經(jīng)濟(jì)體帶來影響，尤其是對于小型經(jīng)濟(jì)體來說，有可能會(huì)逐步弱化其國家金融監(jiān)管部門的監(jiān)管功能，同時(shí)也會(huì)削弱其國內(nèi)的法定貨幣地位，有可能會(huì)形成一定程度上的貨幣替代，因此，這是一些小型經(jīng)濟(jì)體國家要尤其關(guān)注的。

最后，加密貨幣市場的發(fā)展以及美國政府的支持，可能會(huì)引發(fā)一場新的金融科技創(chuàng)新浪潮，圍繞穩(wěn)定幣、區(qū)塊鏈、金融互聯(lián)網(wǎng)（Finternet）、金融數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的金融科技創(chuàng)新已經(jīng)蓄勢待發(fā)。而且，新一輪金融科技創(chuàng)新將是全球性的跨界融合聯(lián)動(dòng)協(xié)同創(chuàng)新，有可能會(huì)對目前的全球金融體系規(guī)則和金融基礎(chǔ)設(shè)施帶來重大變化，對此，我們應(yīng)該密切關(guān)注。