中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日至12日在北京舉行，對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)工作提出了一系列部署，“赤字率”“適度寬松”等一系列專業(yè)術(shù)語隨之刷屏，大家紛紛留言暢想明年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

　　如何愉快專業(yè)地參與聊天？怎樣理解新一波提振經(jīng)濟(jì)“組合拳”？宏觀政策將如何影響你我生活？通過這篇文章輕松了解一下。

　　提高赤字率怎么激發(fā)地方經(jīng)濟(jì)活力？

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“提高財(cái)政赤字率，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力”。目前較為明朗的是，財(cái)政赤字率的提高，將助推進(jìn)一步解決地方政府隱性債務(wù)問題。

　　什么是隱性債務(wù)？在財(cái)政部通報(bào)的案例中，“隱性債務(wù)”的典型情況是地方向企業(yè)借款，或者以企業(yè)名義借款用于城市建設(shè)等方面。相比于國(guó)債、地方政府專項(xiàng)債等法定債，隱性債務(wù)周期短、利息高，政府財(cái)政收入的相當(dāng)一部分用來還債，能用于進(jìn)一步發(fā)展的錢就少了。

　　而自11月獲全國(guó)人大常委會(huì)批準(zhǔn)以來，化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)新政正快速落地，截至12月12日，將有江蘇等28個(gè)省份合計(jì)發(fā)行約1.99萬億元再融資專項(xiàng)債券，用于置換存量隱性債務(wù)。

　　從其他國(guó)家發(fā)展歷程看，要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇，推動(dòng)債務(wù)置換，讓政府騰出手來是關(guān)鍵一招。比如，美國(guó)在上世紀(jì)40年代、70年代有過兩次大規(guī)模化債，此后都迎來了經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。

　　也許有人要問，“時(shí)間換空間”，該還的還是要還，未來會(huì)不會(huì)有爆雷風(fēng)險(xiǎn)？全球多家權(quán)威機(jī)構(gòu)的結(jié)論是不會(huì)。

　　在機(jī)構(gòu)觀察中，中國(guó)長(zhǎng)期以來對(duì)于赤字率的安排較為謹(jǐn)慎，大多數(shù)年份低于3%，明顯低于其他主要經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)國(guó)家，中央財(cái)政還有較大的舉債和赤字提升空間。從目前的政府負(fù)債率和赤字增長(zhǎng)情況看，未來不僅不會(huì)“還不上”，甚至還有充足空間“繼續(xù)借”，可以動(dòng)用的政策工具還很多。

　　這對(duì)廣東來說是好消息。

　　因?yàn)樨?fù)債狀況相對(duì)健康，中央化債措施落地之初，就有人覺得廣東好像吃了虧，“外面傾盆大雨，廣東拿茶杯接水”。

　　而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確“積極財(cái)政政策”的具體用法，即合理擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券用作資本金范圍、落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策、重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展。顯然，具體措施落地后，坐擁全國(guó)最多市場(chǎng)主體，區(qū)域創(chuàng)新能力、制造業(yè)發(fā)展水平全國(guó)第一的廣東拿出的就不止是“茶杯”了。

　　“適度寬松”會(huì)不會(huì)引發(fā)通脹？

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”，并明確提出“適時(shí)降準(zhǔn)降息”、保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

　　金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，為了配合政府債發(fā)行、信貸投放以及季節(jié)性的流動(dòng)性需求，降準(zhǔn)在春節(jié)前就可能實(shí)施，降息亦有可能隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息而逐步推進(jìn)。

　　中金點(diǎn)睛的報(bào)告認(rèn)為，會(huì)議提出“探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能”，而且明確指出“創(chuàng)新金融工具，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定”。過去一段時(shí)間內(nèi)，央行已經(jīng)建立了國(guó)債買賣工具、證券基金保險(xiǎn)公司互換便利、保障性住房再貸款等新型貨幣工具，在股票、債券、地產(chǎn)等市場(chǎng)上發(fā)揮作用的能力已經(jīng)加強(qiáng)，未來可能還會(huì)進(jìn)一步設(shè)立其他新型工具。

　　“活錢”增加指日可待，引起了另一個(gè)熱議話題：14年后我國(guó)貨幣政策再次從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”，這是否意味著新一輪“大放水”來了？“放水”之后，漲價(jià)會(huì)不會(huì)接踵而至？

　　在多位觀察家的視角中，至少三個(gè)維度證據(jù)顯示，影響民生的通脹不太可能發(fā)生。

　　一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量更大，支持更大規(guī)模的貨幣流通。若把經(jīng)濟(jì)總量比作水池，相比14年前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“池子”增加了2倍多，同樣規(guī)模的貨幣“活水”注入市場(chǎng)，物價(jià)“水位”的上升幅度將小得多。

　　二是目前物價(jià)情況支持更寬松的貨幣政策落地。今年以來，國(guó)內(nèi)物價(jià)總體呈低位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，前11個(gè)月，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲0.2%，11月份一系列存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力，國(guó)內(nèi)工業(yè)品需求有所恢復(fù)，PPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比降幅收窄。

　　三是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配”，說明針對(duì)相關(guān)情況已有預(yù)案，各部門將根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，避免流通性泛濫引發(fā)其他不良結(jié)果。

　　“與上一次‘適度寬松’相比，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)面臨的場(chǎng)景發(fā)生了很大變化。即使是適度寬松，它也不再會(huì)是大水漫灌型的。”中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授王晉斌認(rèn)為。

　　怎么影響老百姓的“錢袋子”？

　　宏觀經(jīng)濟(jì)政策將落實(shí)到哪些方面？本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出了9項(xiàng)重點(diǎn)工作。其中，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展被放在了首要位置。

　　擴(kuò)大內(nèi)需不是今年首次提出的重點(diǎn)工作，但中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員畢吉耀關(guān)注到，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議與往年不同。

　　“從亞太金融危機(jī)到全球金融危機(jī)，過去每當(dāng)遇到外需下降或者國(guó)內(nèi)需求不足的時(shí)候，我們想到的都是靠投資。但本次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把消費(fèi)放在第一，這也意味著我們擴(kuò)內(nèi)需和惠民生是緊密結(jié)合的?！碑吋f。

　　作為普通市民，我們將如何從宏觀政策中獲益？南京大學(xué)長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院副院長(zhǎng)陳柳列舉了一系列措施：

　　會(huì)議提出要實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，明年繼續(xù)推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新；

　　會(huì)議同時(shí)提出“適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金、提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)”；

　　在就業(yè)和收入端，會(huì)議提出“實(shí)施重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)行業(yè)、城鄉(xiāng)基層和中小微企業(yè)就業(yè)支持計(jì)劃，落實(shí)好產(chǎn)業(yè)就業(yè)等幫扶政策”，促進(jìn)居民收入增長(zhǎng)。

　　“經(jīng)濟(jì)理論已經(jīng)充分說明，擴(kuò)大消費(fèi)的短期效果與消費(fèi)刺激政策相關(guān)，中長(zhǎng)期則更與財(cái)富效應(yīng)、社會(huì)預(yù)期、居民收入等因素相關(guān)。因此，擴(kuò)大消費(fèi)的短期與中長(zhǎng)期政策應(yīng)相結(jié)合。”陳柳說。

　　“另一個(gè)擴(kuò)大內(nèi)需的方式是有效投資?！蓖鯐x斌說，當(dāng)前我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出提高投資效益，在貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、其他國(guó)家海外禁售及限制投資頻繁出現(xiàn)的大背景下，資本是否流向有技術(shù)進(jìn)步的領(lǐng)域?qū)⒊蔀楹饬客顿Y質(zhì)量的重要標(biāo)準(zhǔn)。

　　此外，股市、樓市等資產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定性也會(huì)成為國(guó)家關(guān)注的重點(diǎn)方面。“宏觀政策要取得較好的效果，必須要有相應(yīng)的制度設(shè)計(jì)匹配，在加大逆周期政策力度的同時(shí)改革經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制，能夠激發(fā)人的活力，讓更多人去實(shí)干，兩者就會(huì)相得益彰，爆發(fā)出更大的力量?！蓖鯐x斌說。

　　撰文：南方+記者邵一弘黃應(yīng)來黃敘浩