21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 特約記者 錢伯彥，記者 鄭植文 法蘭克福、上海報(bào)道

一路逆勢(shì)“狂飆”的老牌豪華跑車迎來“眾人歡呼”。

3月13日，保時(shí)捷發(fā)布2022財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，保時(shí)捷營(yíng)業(yè)收入攀升至376億歐元，同比增長(zhǎng)13.6%；銷售利潤(rùn)增至68億歐元，同比增長(zhǎng)27.4%。同期，在俄烏沖突與全球大通脹擠壓消費(fèi)需求的不利背景下，保時(shí)捷新車交付量達(dá)309884臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.6%，再創(chuàng)歷史新高。

這無疑為保時(shí)捷的新階段添上濃墨重彩的一筆。去年年初，保時(shí)捷計(jì)劃獨(dú)立上市，并在9月底以歐洲最大規(guī)模的IPO（按市值計(jì)算）賺足了資本市場(chǎng)的目光，作為IPO后的首份業(yè)績(jī)報(bào)告，2022年財(cái)報(bào)可謂一份出色的答卷。首席執(zhí)行官奧博穆驕傲地宣稱：“這是保時(shí)捷歷史上最強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)?！?/p>

但值得注意的是，這也是保時(shí)捷自2001年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)以來首次出現(xiàn)交付量下滑，中國(guó)市場(chǎng)也是同期交付量出現(xiàn)下滑的唯一市場(chǎng)。據(jù)悉，2022財(cái)年中國(guó)市場(chǎng)交付新車93,286輛，同比下滑2%。

對(duì)此，3月8日，保時(shí)捷中國(guó)總裁及首席執(zhí)行官柯時(shí)邁在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)作出回應(yīng)，“2022年全球市場(chǎng)都遭遇重大的挑戰(zhàn)和困難，主要來自新冠疫情帶來的一系列衍生問題、芯片短缺和俄烏沖突三個(gè)方面，因去年中國(guó)汽車市場(chǎng)的整體增速也有所放緩，在這樣的背景下保時(shí)捷中國(guó)仍然保持穩(wěn)定發(fā)展。放眼整個(gè)市場(chǎng)，我們的銷量表現(xiàn)也超出市場(chǎng)的平均水平。我認(rèn)為，我們已經(jīng)盡己所能做到了最好?！?/p>

作為保時(shí)捷最大的單一市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了近三分之一的銷量?？梢?，中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)于保時(shí)捷來說意義重大。隨著電動(dòng)化、智能化在中國(guó)市場(chǎng)逐漸進(jìn)入內(nèi)卷階段，保時(shí)捷仍然面臨著挑戰(zhàn)。有業(yè)內(nèi)分析師在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，保時(shí)捷作為超豪華品牌地位較為穩(wěn)固，但電車競(jìng)爭(zhēng)力方面有所欠缺。

截至3月13日，保時(shí)捷的收盤價(jià)為108.90歐元/股，當(dāng)日下跌4.6%。

“完美”財(cái)報(bào)背后

保時(shí)捷方面表示，2022財(cái)年保時(shí)捷全球創(chuàng)下四項(xiàng)新的歷史記錄，除了營(yíng)業(yè)收入、銷售利潤(rùn)、新車交付量和汽車業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流，銷售回報(bào)率也從16%提升至18%。而在全球新車交付量方面，保時(shí)捷也保持著穩(wěn)健的增速。具體車型而言，Cayenne交付近9.6萬輛，同比增長(zhǎng) 15%；Panamera交付超3.4,萬輛，同比增長(zhǎng) 13%；911交付超4萬輛，同比增長(zhǎng)5%。

這些數(shù)據(jù)——尤其是銷量增幅相比于比亞迪或特斯拉等新貴雖然并不起眼，但是與奔馳、寶馬、奧迪三家德國(guó)豪華品牌銷量悉數(shù)下滑相比，確實(shí)難能可貴。即便是被BBA們以“犧牲銷量保利潤(rùn)”為口號(hào)的盈利能力，作為定位更高一級(jí)的保時(shí)捷，其18%的銷售回報(bào)率也明顯高于BBA們平均15%的水平。

“我們的成功得益于成熟的價(jià)格定位、強(qiáng)大的產(chǎn)品組合、新車銷量的增長(zhǎng)、匯率的積極影響以及我們嚴(yán)格的成本控制?！北r(shí)捷全球執(zhí)行董事會(huì)副主席兼成員、負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)與信息技術(shù)的麥思格（Lutz Meschke）表示。

麥思格甚至喊出了雄心勃勃的“邁向 20 之路”計(jì)劃，即將保時(shí)捷長(zhǎng)期的銷售回報(bào)率維持在 20%以上。作為對(duì)比，全球第一的奢侈品集團(tuán)LVMH（酩悅·軒尼詩－路易·威登集團(tuán)）的銷售回報(bào)率也不過26.6%，意大利的法拉利銷售回報(bào)率則為25%。

這份近乎“完美”的財(cái)報(bào)似乎理應(yīng)獲得外界的積極反饋，不過事實(shí)卻是保時(shí)捷當(dāng)日股價(jià)大跌4.6%至108.9歐元/股，與受硅谷銀行破產(chǎn)牽連的銀行股一道位列德國(guó)DAX當(dāng)日跌幅榜前列。導(dǎo)致當(dāng)日股價(jià)下跌的首要原因是保時(shí)捷給出了一個(gè)保守的2023年業(yè)績(jī)展望。

按照奧博穆的預(yù)計(jì)，今年保時(shí)捷的營(yíng)收大約將增長(zhǎng)6%-7%至400億歐元或420億歐元，銷售回報(bào)率預(yù)計(jì)在17%至19%區(qū)間，即可能比2022財(cái)年有所退步。

事實(shí)上，除了歸因于“經(jīng)濟(jì)和政治不確定性”的業(yè)績(jī)展望之外，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型減速、車載軟件研發(fā)進(jìn)度不快、奧博穆本人身兼二職以及保時(shí)捷對(duì)于歐盟2035年禁燃令的態(tài)度都是在中長(zhǎng)期內(nèi)保時(shí)捷的不可忽視因素。

實(shí)際上，無論保時(shí)捷上一財(cái)年的數(shù)據(jù)如何，對(duì)于保時(shí)捷最重要的事件無疑是去年9月29日的IPO。此次IPO為大眾集團(tuán)帶來了近200億歐元的一次性收入，不僅為大眾的軟件和電動(dòng)汽車研發(fā)注入了百億歐元的新鮮資金，更是使得保時(shí)捷-皮耶希家族再度獲得了保時(shí)捷公司的部分控股權(quán)。此后保時(shí)捷股價(jià)從82.5歐元一路攀升至114歐元。

保時(shí)捷獨(dú)立之后，奧博穆也成為首位同時(shí)擔(dān)任兩家DAX上市公司掌門人的職業(yè)經(jīng)理人。雖然外界關(guān)于奧博穆能否有足夠時(shí)間同時(shí)分配給大眾和保時(shí)捷充滿著疑問，但是自譽(yù)為“足球自由人”的奧博穆始終強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)的重要性，而非首席執(zhí)行官的事必躬親。當(dāng)然，沒有前任大眾集團(tuán)首席執(zhí)行官迪斯那么性格張揚(yáng)的奧博穆也并非完全無懈可擊。

事實(shí)上，發(fā)布會(huì)當(dāng)天來自現(xiàn)場(chǎng)記者的第一個(gè)提問就直指矛盾焦點(diǎn)——保時(shí)捷為什么對(duì)可替代性合成燃料（E Fuel）充滿著固執(zhí)。

不久之前的2月14日，位于斯特拉斯堡的歐洲議會(huì)正式通過了《2035年歐洲新售燃油乘用車和輕型商用車零排放協(xié)議》，明確歐盟27國(guó)將在12年時(shí)間內(nèi)禁止一切燃油動(dòng)力乘用車和輕型商用車的新車注冊(cè)。

一絲的不和諧音就來自保時(shí)捷。奧博穆本人以及保時(shí)捷對(duì)于通過可替代性燃料繼續(xù)保有內(nèi)燃機(jī)技術(shù)的主張并非秘密。尤其是希望在歐洲保留內(nèi)燃機(jī)版本的保時(shí)捷911一直被保時(shí)捷視為不可丟棄的傳統(tǒng)。

2022 年，保時(shí)捷與合作伙伴在智利投建的 eFuels 合成燃料試點(diǎn)工廠投入運(yùn)營(yíng)。自去年 12 月以來，eFuels 燃料持續(xù)生產(chǎn)。奧博穆表示：“至此我們的 eFuels 合成燃料已正式進(jìn)入工業(yè)量產(chǎn)階段?！?/p>

至于奧博穆所希望的合成替代燃料能否被歐洲議會(huì)“網(wǎng)開一面”納入白名單仍有待觀察?？梢源_定的是，奧博穆在德國(guó)聯(lián)邦議會(huì)就此辯論之后曾經(jīng)表示柏林政府持否定傾向的態(tài)度“在一定程度上非常情緒化”——無疑對(duì)政企合作有百害而無一利。

電動(dòng)化瓶頸

放眼全球，就如同所有豪華汽車品牌一樣，節(jié)節(jié)攀升的利潤(rùn)率背后隱藏的依然是豪華品牌們電動(dòng)車型的缺失或者乏力。

誠(chéng)然，相比于奔馳EQS可憐的銷量或者法拉利們電動(dòng)車型的“白卷”，背靠大眾集團(tuán)的保時(shí)捷早在2019年就推出了純電車型Taycan并大獲成功。但是已經(jīng)問世四年的Taycan正在喪失魔力卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。

2019-2021年，Taycan的全球銷量分別為1386輛、37720輛、34901輛。到了2022年，保時(shí)捷共向全球交付了34,801臺(tái)Taycan，同比下滑16%，未及預(yù)期。由于Taycan是保時(shí)捷在售的唯一一款純電車型，Taycan去年銷量的再度走低也將保時(shí)捷的電動(dòng)汽車銷售比例從13.7%拉低至11.3%。保時(shí)捷銷售董事馮佩德（Detlev von Platen）將Taycan銷量的下跌歸咎于俄烏沖突帶來的供應(yīng)鏈危機(jī)，并強(qiáng)調(diào)Taycan的訂單量始終處于高位。

不過類似的原因在2020年新冠大流行沖擊全球汽車產(chǎn)業(yè)時(shí)同樣存在，且似乎缺乏說服力。彼時(shí)為了確保盈利能力優(yōu)先的目的，整個(gè)大眾集團(tuán)集中資源優(yōu)先滿足保時(shí)捷品牌的芯片需求。

值得一提的是，奧博穆在發(fā)布會(huì)上再次明確保時(shí)捷將致力于在2030年將電動(dòng)汽車的新車銷售占比提升至80%。該目標(biāo)顯然與11.3%的現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)相去甚遠(yuǎn)。

阻礙保時(shí)捷在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型領(lǐng)域更進(jìn)一步的瓶頸無疑是電動(dòng)車型的缺乏。不過在發(fā)布會(huì)上，奧博穆仍然傳遞著保時(shí)捷對(duì)電氣化的篤定與自信，據(jù)他介紹，第三代Cayenne即將推出三款升級(jí)的插電式混合動(dòng)力衍生車型；保時(shí)捷純電動(dòng)Macan即將問世，預(yù)計(jì)將于2024年開始交付；718計(jì)劃將于20年代中期推出純電版。緊隨其后的將是純電版Cayenne。除此之外，保時(shí)捷還計(jì)劃通過一款定位于卡宴之上的純電動(dòng) SUV 來擴(kuò)展其產(chǎn)品組合，該款SUV將基于大眾集團(tuán)的SSP Sport 平臺(tái)打造。

不過保時(shí)捷的美好規(guī)劃顯然還要受制于大眾集團(tuán)軟件研發(fā)長(zhǎng)期落后的制約。

本應(yīng)與燃油版瑪卡同步上市的電動(dòng)版Macan其實(shí)已經(jīng)跳票近兩年，該款基于大眾PPE平臺(tái)打造的保時(shí)捷第二款電動(dòng)車型因大眾軟件子公司CARIAD研發(fā)的E3 1.2架構(gòu)無法及時(shí)交付而遲遲難產(chǎn)。有著同樣命運(yùn)的還包括電動(dòng)化轉(zhuǎn)型同樣受阻的奧迪Q6 e-tron。

至于基于E3 2.0架構(gòu)的大眾集團(tuán)下一代電動(dòng)平臺(tái)SSP，更是在奧博穆接替迪斯執(zhí)掌大眾集團(tuán)之后，由其本人親自宣布延后至2030年?？紤]到CARIAD一貫令人失望的研發(fā)進(jìn)度，保時(shí)捷所謂的比Cayenne定位更高的全新電動(dòng)SUV仍需等待甚久。 

不過IPO后的保時(shí)捷或許可以迎來轉(zhuǎn)機(jī)?！拔覀儸F(xiàn)在可以更加專注自身發(fā)展，并加快步伐塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力，”麥思格繼續(xù)說道?！案嗟淖灾鳈?quán)也給了我們更多的創(chuàng)業(yè)自由。我們將加強(qiáng)在關(guān)鍵領(lǐng)域的重要能力，如軟件和電池技術(shù)?！?/p>

或許是為了進(jìn)一步擺脫對(duì)CARIAD的依賴，此次發(fā)布會(huì)的另一個(gè)重點(diǎn)則是官宣前奔馳首席技術(shù)官Sajjad Khan將領(lǐng)導(dǎo)保時(shí)捷IT業(yè)務(wù)并加入董事會(huì)。

目前Sajjad Khan具體何時(shí)加入保時(shí)捷仍未最終確定，但是可以確定的是，Sajjad Khan將負(fù)責(zé)保時(shí)捷與硅谷巨頭們的合作事項(xiàng)。奧博穆當(dāng)天確認(rèn)保時(shí)捷正與谷歌就相關(guān)汽車類應(yīng)用服務(wù)進(jìn)行洽談。奧博穆曾在兩年前造訪硅谷并與蘋果公司首席執(zhí)行官庫克就Apple CarPlay進(jìn)行過接洽。

隨著數(shù)周前奔馳集團(tuán)宣布其車載操作系統(tǒng)MB.OS將使用谷歌地圖、YouTube等應(yīng)用，另一方面，大眾的E3 1.2架構(gòu)和寶馬集團(tuán)都已經(jīng)確認(rèn)將選擇開源版本的Android Automotive作為自家車載操作系統(tǒng)的基礎(chǔ)。

而以福特和沃爾沃為代表的車企則使用預(yù)裝谷歌應(yīng)用的谷歌Android Automotive系統(tǒng)，兩者的區(qū)別在于整車企業(yè)是否仍擁有相關(guān)數(shù)據(jù)的主權(quán)，此刻關(guān)于保時(shí)捷是否會(huì)選擇相同策略在車機(jī)系統(tǒng)內(nèi)引入谷歌的討論逐漸走上臺(tái)面。路透社曾在1月初援引保時(shí)捷內(nèi)部人士消息稱，保時(shí)捷方面已經(jīng)決定將使用谷歌服務(wù)。

中國(guó)市場(chǎng)是關(guān)鍵

2022年上半年無疑給了保時(shí)捷沉重一擊，彼時(shí)的中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)七年蟬聯(lián)保時(shí)捷全球最大單一市場(chǎng)。2022年1-6月，保時(shí)捷在華僅交付40681輛新車，同比下跌16%；去年全年交付93,286輛，同比下滑2%，盡管跌幅收窄，但仍有專家指出，“電動(dòng)轉(zhuǎn)向柱減配事件”是保時(shí)捷入華21年來銷量首次下跌的主要原因。

由于芯片短缺等原因，保時(shí)捷從2021年7月開始，取消了部分批次的Macan、Cayenne、Panamera、911及Taycan等車型的轉(zhuǎn)向柱電動(dòng)調(diào)節(jié)功能，但在此前購車的消費(fèi)者在提車時(shí)被告知方向盤電動(dòng)調(diào)節(jié)因?yàn)槿毙酒瑫簳r(shí)沒有安裝，需要等到貨后再進(jìn)行補(bǔ)裝。

不過，在2022年3月底，保時(shí)捷取消了對(duì)轉(zhuǎn)向柱電動(dòng)調(diào)節(jié)功能的補(bǔ)裝，提出給車主提供2300元保養(yǎng)代金券作為補(bǔ)償，引起了車主的不滿。

5月中旬，保時(shí)捷再度出臺(tái)了新的“方案”，即恢復(fù)轉(zhuǎn)向柱電動(dòng)調(diào)節(jié)功能或者提供統(tǒng)一金額的補(bǔ)償方案，并為所有受影響的客戶提供一年延長(zhǎng)質(zhì)保。這一方案的出臺(tái)算是基本平息了輿論的“怒火”。

此外，上市多年未有改款面世的車型，也成為保時(shí)捷被詬病的理由之一。據(jù)了解，現(xiàn)款Panamera和718已經(jīng)上市7年；而Macan自2014年上市之后，至今也僅有兩次改款。在內(nèi)卷化不斷升級(jí)的中國(guó)市場(chǎng)，“吃老本”如同逆水行舟。

面對(duì)未來，保時(shí)捷提出，全球范圍內(nèi)，2025年純電和插電混動(dòng)車型的比例要占到所售新車的50%以上，在2030年，這一比例預(yù)計(jì)可以達(dá)到80以上。

面對(duì)全球市場(chǎng)這個(gè)頗為激進(jìn)的目標(biāo)，中國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型能否成功非常關(guān)鍵。以2025年為時(shí)間節(jié)點(diǎn)，保時(shí)捷在中國(guó)市場(chǎng)的新能源車型銷量占比預(yù)計(jì)在多少？

對(duì)此，柯時(shí)邁告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“基于目前的市場(chǎng)趨勢(shì)，保時(shí)捷產(chǎn)品占全球的市場(chǎng)份額，以及我們未來的電氣化戰(zhàn)略，我認(rèn)為，保時(shí)捷與中國(guó)汽車市場(chǎng)的整體轉(zhuǎn)型速度和電氣化車型占比預(yù)期是相似的。保時(shí)捷中國(guó)也會(huì)跟隨保時(shí)捷全球的轉(zhuǎn)型步伐?！?但保時(shí)捷電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的步伐是否能追上中國(guó)新能源汽車的內(nèi)卷？還是一個(gè)問號(hào)。

柯時(shí)邁也很難預(yù)料。就如他對(duì)于純電版Macan的預(yù)期一樣，“純電SUV應(yīng)該是競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)品類型豐富多樣，價(jià)格區(qū)間比較大。這對(duì)消費(fèi)者是利好的，他們有充分的選擇空間，所以勢(shì)必競(jìng)爭(zhēng)是非常激烈的，甚至趨向白熱化的‘混戰(zhàn)’，到底有多少產(chǎn)品能活下來，盈利狀況如何都難以預(yù)料?！?/p>

“Macan是一臺(tái)純正的保時(shí)捷，它一定會(huì)體現(xiàn)出保時(shí)捷應(yīng)有的品牌價(jià)值，它的質(zhì)量、它的可靠性、它的操控性，就是我們最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，我們不會(huì)追求過高的定價(jià)和銷量，也不會(huì)投入到跟其他新能源品牌的價(jià)格戰(zhàn)中，我們有信心找到我們的客戶，并且很好地平衡需求和供應(yīng)?！笨聲r(shí)邁強(qiáng)調(diào)。

當(dāng)然，電動(dòng)化是上半場(chǎng)，智能化是下半場(chǎng)。當(dāng)下所有的外資品牌，在競(jìng)爭(zhēng)異常激烈的中國(guó)市場(chǎng)，都在面臨特斯拉和本土造車新勢(shì)力的挑戰(zhàn)，特別是在智能化方面的挑戰(zhàn)很大。

面對(duì)這樣的挑戰(zhàn)，柯時(shí)邁坦言，保時(shí)捷在中國(guó)的電動(dòng)車產(chǎn)品從外觀到質(zhì)量、再到駕駛性能已經(jīng)做得相當(dāng)不錯(cuò)了，并且車內(nèi)互聯(lián)、數(shù)字化和智能化方面在全球市場(chǎng)遙遙領(lǐng)先。

他也指出，不會(huì)盲從地把市面上所有的領(lǐng)先技術(shù)都放到保時(shí)捷的車上，因?yàn)楸r(shí)捷最關(guān)注的還是駕駛者本身?！氨r(shí)捷的跑車在斯圖加特生產(chǎn)，但未必所有的功能和配置都能滿足中國(guó)市場(chǎng)的需求，特別是數(shù)字化方面，各市場(chǎng)的技術(shù)環(huán)境相差各異。我們會(huì)綜合考量，但首要關(guān)注客戶所需，相信大家未來還將看到保時(shí)捷跑車產(chǎn)品上會(huì)有更多創(chuàng)新有趣的功能?！?/p>

面向未來，中國(guó)新能源汽車的格局與趨勢(shì)，柯時(shí)邁表示，中國(guó)的新能源車在合理的價(jià)格區(qū)間內(nèi)已經(jīng)做得相當(dāng)成功，但在豪華車領(lǐng)域還沒有一個(gè)真正脫穎而出的贏家。

“與歐洲市場(chǎng)相比，中國(guó)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)在于，不需要再跟消費(fèi)者解釋新能源車好在哪里、充電如何便利，但歐洲還在經(jīng)歷這個(gè)階段。不過有一點(diǎn)誤區(qū)是，中國(guó)消費(fèi)者普遍認(rèn)為電動(dòng)車要比內(nèi)燃機(jī)車便宜，畢竟沒有發(fā)動(dòng)機(jī)了。因此中國(guó)市場(chǎng)的電動(dòng)車定價(jià)較燃油車更低，這對(duì)豪華品牌是一個(gè)挑戰(zhàn)?！笨聲r(shí)邁最后表示。