21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者唐婧北京報道  近日，中國人大網(wǎng)公布了《對金融工作情況報告的意見和建議》。該文件是十四屆全國人大常委會第六次會議審議中國人民銀行行長潘功勝受國務(wù)院委托作的關(guān)于金融工作情況報告的意見和建議匯總。部分出席人員提出，我國金融業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重接近8%，高于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織成員國平均比重4.8%的水平，也高于歐盟成員國平均比重3.8%的水平，說明金融業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的空間還很大。

金融監(jiān)管總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，商業(yè)銀行凈息差由去年底的1.94%降至1.74%，這一數(shù)值已低于《合格審慎評估實施辦法(2023年修訂版)》中1.8%的監(jiān)管合意水平。

今年8月，中國人民銀行發(fā)布了《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，并在《合理看待我國商業(yè)銀行利潤水平》的專欄文章中表示，商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營、防范金融風(fēng)險，需保持合理利潤和凈息差水平，這樣也有利于增強商業(yè)銀行支持實體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。

作為資產(chǎn)規(guī)模最大的金融子行業(yè)，商業(yè)銀行對實體經(jīng)濟(jì)的讓利空間究竟如何？針對這一問題，記者收集并采訪了多名業(yè)內(nèi)人士的看法。

關(guān)鍵在于有效優(yōu)化資源配置

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，金融業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重高，只是說明金融業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位重要，但并不能直接推斷出金融業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的空間大小。金融業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的空間受到金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性、金融市場流動性、金融科技水平等多種因素影響，不能簡單地將金融業(yè)增加值占比高作為判斷依據(jù)。

田利輝認(rèn)為，當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差已低于監(jiān)管合意水平，這意味著就凈息差而言商業(yè)銀行的利潤空間已經(jīng)不大，商業(yè)銀行需要積極拓展凈利息收入以外的其他業(yè)務(wù)空間。另外，金融業(yè)需要利潤合理、治理有序、內(nèi)控嚴(yán)謹(jǐn)，從而實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，才能更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵不是讓利，而是有效優(yōu)化資源配置。

中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司課題組曾于2019年2月發(fā)布《我國金融業(yè)增加值規(guī)模較大的原因和效果》，文章提出，我國金融業(yè)增加值占GDP比重在國際上處于較高水平，這種偏高與我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特點和發(fā)展階段有關(guān)：一是儲蓄率高，金融機(jī)構(gòu)將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的規(guī)模大；二是直接融資不發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)在融資中承擔(dān)的風(fēng)險多；三是如果考慮到系統(tǒng)性風(fēng)險的潛在影響，我國金融業(yè)增加值存在高估的成分。未來可以借鑒巨災(zāi)保險核算改革思路，優(yōu)化金融業(yè)增加值核算方法。

今年2月，中金公司發(fā)布以《從增加值看金融業(yè)的潛在演變》為題的研究報告，其中提出我國金融業(yè)增加值占GDP比重較高的一個重要原因是，中國是一個間接融資為主的國家，而同等體量的融資規(guī)模，間接融資所產(chǎn)生的增加值大于直接融資所產(chǎn)生的增加值。

具體來看，間接融資（即貸款）形成后，每一年產(chǎn)生的利息均為銀行收入的重要組成部分。而直接融資則不同，收入的產(chǎn)生主要來源于融資時一次性費用收取，交易服務(wù)費用或者資管業(yè)的管理費用，費用率往往更低。以資管行業(yè)為例，根據(jù)BCG 2021年全球資管報告的測算，資管公司凈營業(yè)收入占資產(chǎn)管理規(guī)模比例僅24個基點（即0.24%），約為銀行凈息差（美國為2.7%，中國為2%）的1/10。

合理利潤支撐銀行信貸投放能力 

國信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融業(yè)首席分析師王劍表示，“2022年我國銀行業(yè)整體ROA是0.8%，2023年整體還會低于0.8%，這實在不是一個很高的水平?！蓖鮿φJ(rèn)為，2022年我國銀行業(yè)整體ROE是9.92%，2023年還要下降。如果再讓利，ROA、ROE進(jìn)一步下降，那么留存資本就可能不夠，而資本是支撐信貸投放的“本錢”。

他認(rèn)為，我國銀行股普遍估值水平過低，很難從資本市場上去募集核心資本，所以資本補充主要依賴于利潤留存。目前銀行業(yè)整體的ROE還不到10%，按25%的分紅率計算，還有7.5%的利潤可以用于補充資本，即在保持核心一級資本充足率不變的情況下，可以支持風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增長7.5%，但近兩年的信貸增速遠(yuǎn)不止這一水平。

央行在《2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中也表示，商業(yè)銀行維持一定的利潤增長是內(nèi)源補充資本的重要方式，有助于增強銀行支持實體經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險的能力，維護(hù)境內(nèi)外投資者對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的信心。

中國銀行研究院主管級高級研究員李佩珈認(rèn)為，當(dāng)前，我國金融業(yè)增加值保持高位主要與宏觀調(diào)控逆周期發(fā)力、信貸規(guī)模高速增長有關(guān)，其與銀行盈利增長是兩個概念，不能簡單認(rèn)為這是銀行讓利于企的空間。事實上，從銀行自身盈利看，當(dāng)前銀行利潤增速和凈息差都已降至歷史最低位，這已加大了潛在的金融穩(wěn)定問題，并制約未來銀行加大信貸投放的能力。

李佩珈認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)運行偏弱的背景下，仍需要金融持續(xù)加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度。一方面，推動貨幣信貸合理增長，繼續(xù)為企業(yè)提供充裕的資金支持；另一方面，幫助銀行降低負(fù)債成本，為銀行讓利于企創(chuàng)造條件。

具體來看，在利率整體下行背景下，當(dāng)前商業(yè)銀行存款平均成本率卻不降反升（2023年上半年，42家上市銀行存款平均成本率為2.18%，較2021年底上升0.01個百分點），這主要與其它存款平均成本率不降反升有關(guān)。其它存款主要為行政機(jī)構(gòu)單位存款，這類機(jī)構(gòu)存款規(guī)模大、議價能力強，商業(yè)銀行為爭攬客戶，往往不得不給出較高的存款利率。

為此，李佩珈建議，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對存款利率市場化調(diào)整及時高效的金融機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)獎勵，防止個別銀行高息攬儲。從銀行自身來說，也需要從提高政治站位、擴(kuò)大信貸投放、強化利率定價能力等方面做好讓利于企的相關(guān)工作。