繼上月激進(jìn)加息75個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)于28日凌晨2:00公布利率決議，宣布加息75個(gè)基點(diǎn)。今年以來，全球多個(gè)央行宣布進(jìn)入加息快車道，并且加息幅度逐漸增大。

前不久歐洲央行進(jìn)行了11年來的首次加息，并宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，終結(jié)了歐元區(qū)長(zhǎng)達(dá)8年的負(fù)利率時(shí)代。7月中旬加拿大央行暴力加息100個(gè)基點(diǎn)，幅度達(dá)1998年以來最大。  

而各國(guó)收緊貨幣政策背后的推手便是今年以來困擾全球的通貨膨脹。  

近日美國(guó)、歐元區(qū)相繼公布的6月CPI數(shù)據(jù)續(xù)創(chuàng)歷史新高再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)本輪通脹的關(guān)注。它究竟何時(shí)結(jié)束？對(duì)大類資產(chǎn)配置產(chǎn)生何種影響？21數(shù)據(jù)新聞實(shí)驗(yàn)室本期為你梳理！  

美英6月CPI再創(chuàng)新高  

僅少數(shù)國(guó)家CPI低于3%  

在疫情擾動(dòng)和俄烏沖突的影響下，以原油、糧食為代表的全球大宗商品供求關(guān)系緊張并漲價(jià)，上半年各國(guó)通脹壓力顯著上升。  

近日，各國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)陸續(xù)釋放。其中，美國(guó)、英國(guó)6月CPI同比分別上漲9.1%、9.4%，均高于5月份增幅。與此同時(shí)，津巴布韋、土耳其、斯里蘭卡等國(guó)依舊受到惡性通脹的困擾，而常年通縮的日本6月CPI也達(dá)到了2.4%。這也意味著本輪通脹仍在持續(xù)。  

預(yù)判本輪通脹走勢(shì)，IMF在27日發(fā)布的最新世界經(jīng)濟(jì)展望中指出，今年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹將達(dá)到6.6%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的通脹將達(dá)到9.5%，二者較4月份預(yù)測(cè)值分別被上調(diào)了0.9和0.8個(gè)百分點(diǎn)。  

那么加息是否會(huì)奏效呢？商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員彭波表示，加息只是貨幣手段，面對(duì)實(shí)際生產(chǎn)問題作用有限。為解決全球嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)，最需要做的是世界各國(guó)緊密協(xié)作，改善生產(chǎn)效率。

券商看好權(quán)益資產(chǎn)  

黃金配置價(jià)值依然較高  

展望下半年大類資產(chǎn)配置，大部分券商建議優(yōu)先配置國(guó)內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)，A股的獨(dú)立行情有望繼續(xù)演繹，而美股整體偏弱。光大證券認(rèn)為，高通脹時(shí)期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)顯著上行，疊加美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策被通脹束縛較難放松，美股大概率繼續(xù)承壓。  

此外，黃金也被部分券商看好。中信建投認(rèn)為本輪高通脹的存在周期將比較長(zhǎng)。因此，從長(zhǎng)期而言，依然較為看好貴金屬的多配價(jià)值。  

方正證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策路徑逐步明晰后，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，俄烏局勢(shì)未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，大宗商品及比特幣弱勢(shì)可能性大，下半年黃金短期可能受拖累下跌，但是配置價(jià)值依然較高，不建議趨勢(shì)做空。

靴子落地后  

美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)放緩加息步伐？  

靴子落地！美聯(lián)儲(chǔ)于北京時(shí)間28日凌晨宣布加息75個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日美股三大指數(shù)集體收漲，美債多數(shù)下跌，美元指數(shù)走弱。  

據(jù)21數(shù)據(jù)新聞實(shí)驗(yàn)室整理，今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)先后于3月、5月、6月加息25、50、75個(gè)基點(diǎn)。在發(fā)布會(huì)上鮑威爾表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)沒有陷入衰退，但經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)在提升。這引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下一步加息步伐的密切關(guān)注。  

而對(duì)于未來的加息預(yù)期，多數(shù)券商將目光聚焦在下半年主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。  

中信證券最新研報(bào)表示，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩時(shí)點(diǎn)最晚或于今年第四季度出現(xiàn)，最早或于9月出現(xiàn)，出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)取決于通脹出現(xiàn)回落的時(shí)點(diǎn)，同時(shí)指出今年年底政策利率水平或?yàn)?.5%左右。  

安信證券也指出，盡管未來三次議息會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)仍然會(huì)加息接近100BP，但本輪加息周期已經(jīng)進(jìn)入下半場(chǎng)，市場(chǎng)未來定價(jià)的核心可能將從加息逐步轉(zhuǎn)向衰退，三季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)將決定這一轉(zhuǎn)換的進(jìn)度。一旦這一轉(zhuǎn)換發(fā)生，這將意味著美債收益率和美元指數(shù)的見頂。  

但華泰期貨認(rèn)為，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，但美聯(lián)儲(chǔ)仍以抑制通脹為核心目標(biāo)，至少在三季度，通脹仍具韌性以及就業(yè)強(qiáng)勁的支撐下，美聯(lián)儲(chǔ)的加息節(jié)奏難以顯著放緩。  

（聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）