21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者趙娜報道

“現(xiàn)在是投資制造業(yè)最好的時代。這里還要加個定語，對一級市場是最好的時代?！比A興新經(jīng)濟(jì)基金合伙人、先進(jìn)工業(yè)投資組負(fù)責(zé)人朱奕接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者專訪時說。

在華興新經(jīng)濟(jì)基金內(nèi)部，先進(jìn)工業(yè)投資組是相對年輕的團(tuán)隊(duì)，于2020年中期正式組建。盡管年輕，其團(tuán)隊(duì)承載的使命卻是巨大的。

截至2021年12月31日，華興資本投資管理業(yè)務(wù)的人民幣和美元基金總資產(chǎn)管理規(guī)模約為490億元，主要關(guān)注智能制造、科技、數(shù)字健康、新消費(fèi)、企業(yè)服務(wù)五大領(lǐng)域。

截至當(dāng)前，華興新經(jīng)濟(jì)基金在智能制造領(lǐng)域的投資已包括經(jīng)緯恒潤、蜂巢能源、理想汽車、蔚來汽車、加特蘭微電子、速騰聚創(chuàng)等。

朱奕說，未來十年，中國的智能化將迎來新高潮，智能技術(shù)在國民經(jīng)濟(jì)中的廣泛應(yīng)用將有望成為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的下一個結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

面對智能經(jīng)濟(jì)時代的到來，華興新經(jīng)濟(jì)基金在智能制造領(lǐng)域的投資大幕正在拉開。

（華興新經(jīng)濟(jì)基金合伙人、先進(jìn)工業(yè)投資組負(fù)責(zé)人朱奕圖片由受訪機(jī)構(gòu)提供）

從跟投到領(lǐng)投

“老大（記者注：指“包凡”）會在押中一些特別成功的項(xiàng)目之后，思考市場后面到底會發(fā)生什么事情。”朱奕介紹說，投資理想汽車、蔚來汽車的過程中，團(tuán)隊(duì)意識到汽車乃至整個智能制造行業(yè)會發(fā)生很多變化。

包凡是華興資本創(chuàng)始人兼董事長。在集團(tuán)旗下業(yè)務(wù)板塊中，他還是華興新經(jīng)濟(jì)基金創(chuàng)始合伙人及首席投資官。

更進(jìn)一步說，包凡看中的，是汽車智能化進(jìn)程中，中國本土供應(yīng)商能夠?qū)崿F(xiàn)彎道超車的可能。在他看來，這將是中國企業(yè)走向全球市場的歷史性發(fā)展機(jī)遇。

汽車工業(yè)制造史綿延百年。中國汽車產(chǎn)業(yè)要融入全球化浪潮，動力技術(shù)革命帶來新的契機(jī)。

除此之外，汽車制造有現(xiàn)代工業(yè)皇冠之稱，能夠帶動前向關(guān)聯(lián)、后向關(guān)聯(lián)和旁側(cè)關(guān)聯(lián)的集群發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。從投資的角度，汽車智能化可以作為華興在制造業(yè)的首個根據(jù)地。

行業(yè)足夠新，變化足夠大，華興果斷出手。

做投資最重要的是人，第一步自然是建團(tuán)隊(duì)。朱奕成為先進(jìn)工業(yè)投資組的負(fù)責(zé)人。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，朱奕曾任職摩根士丹利證券中國投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理及投資銀行部主席，主要關(guān)注領(lǐng)域包括汽車、工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施。

以2020年為始點(diǎn)，華興新經(jīng)濟(jì)基金正式展開在智能制造領(lǐng)域的系統(tǒng)化投資布局，對賽道項(xiàng)目的投資中也更多以“領(lǐng)投方”的身份出現(xiàn)。隨著對行業(yè)的進(jìn)一步深耕，團(tuán)隊(duì)正在將投資觸角延伸縱深至整個產(chǎn)業(yè)鏈。

就在三天前，智能激光雷達(dá)系統(tǒng)科技企業(yè)RoboSense（速騰聚創(chuàng)）宣布新一輪戰(zhàn)略融資完成最新交割，本輪交易由華興新經(jīng)濟(jì)基金領(lǐng)投。提到與速騰聚創(chuàng)的初次接觸，朱奕直言是“一見鐘情的感覺”。

對于華興新經(jīng)濟(jì)基金而言，速騰聚創(chuàng)是“初識”就相對確定的項(xiàng)目。

“速騰聚創(chuàng)的發(fā)展思路與我們基金對未來汽車智能化理念特別符合?！痹谥燹妊壑?，速騰聚創(chuàng)的技術(shù)路線選擇“先進(jìn)且實(shí)用”，很好地實(shí)現(xiàn)了技術(shù)和商業(yè)化的平衡。

“把有限的精力放在能出大項(xiàng)目的賽道，投資出下一個偉大的公司?！彼嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，團(tuán)隊(duì)不再滿足于小額度的跟投，“哪怕有個項(xiàng)目只是‘撒’了三五千萬，也一定是為了以后能（給項(xiàng)目）投更多的錢才會做。”

從數(shù)字化到智能化

朱奕認(rèn)為，如果用“數(shù)字化改造和數(shù)字經(jīng)濟(jì)”總結(jié)過去十年，那么未來的十年，中國將迎來智能化的浪潮。

在國家的鼓勵下，打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢，將成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。 

一方面，我們一步步從模擬世界走向了數(shù)字世界。具體而言，如火如荼的數(shù)字化改造帶來了海量數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展讓C端消費(fèi)者和B端企業(yè)從線下走到線上并廣泛連接。

另一方面，數(shù)據(jù)已成為新信息時代的核心要素。隨著技術(shù)突飛猛進(jìn)地發(fā)展，不斷增強(qiáng)的算力及人工智能技術(shù)使各方可以從處理、分析海量數(shù)據(jù)中創(chuàng)造價值。也就是說，企業(yè)能做的事情比以前多得多。

將智能化落實(shí)到制造業(yè)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者了解到，投資方向上，先進(jìn)工業(yè)投資組主要圍繞電動化、智能化兩條主線展開投資。機(jī)會選擇上，團(tuán)隊(duì)秉承尋找產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡(luò)中的變化部分，再在具體賽道中選擇偉大的公司。

“我一直認(rèn)為整個智能制造行業(yè)是向上的狀態(tài)。尤其在經(jīng)濟(jì)增長放緩的情況下，我們更要進(jìn)行更高層次的技術(shù)突破，否則始終無法站在一些核心大產(chǎn)業(yè)的制高點(diǎn)上?！敝燹日J(rèn)為，找到重點(diǎn)領(lǐng)域的核心節(jié)點(diǎn)公司非常重要，“到現(xiàn)在為止，我們重注的項(xiàng)目都秉承這一邏輯?！?/p>

以華興新經(jīng)濟(jì)基金近期領(lǐng)投的速騰聚創(chuàng)為例。該公司聚焦的激光雷達(dá)系統(tǒng)是汽車智能化邁向高階的必由之路。作為國內(nèi)最早研發(fā)半固態(tài)激光雷達(dá)，并實(shí)現(xiàn)車規(guī)級量產(chǎn)的企業(yè)，速騰聚創(chuàng)已成為全球領(lǐng)先的激光雷達(dá)系統(tǒng)供應(yīng)商。

值得一提的是，從更廣闊的智能制造領(lǐng)域投資來說，“雙碳”進(jìn)程正在帶來新的增量。

朱奕認(rèn)為，“碳達(dá)峰、碳中和”的國家戰(zhàn)略會促進(jìn)能源低碳轉(zhuǎn)型，帶來新能源領(lǐng)域里面巨大的投資機(jī)會。其中，電池作為“碳中和”時代的一個基石，未來將成為“碳中和”能源社會的基礎(chǔ)設(shè)施，到2030年或達(dá)到萬億級的規(guī)模，會有10倍以上的成長的空間。

融入產(chǎn)業(yè)生態(tài)，自建金融生態(tài)

一級市場投資人在涌入先進(jìn)制造領(lǐng)域。朱奕認(rèn)為，僅從投資來說，目前誰也沒有絕對優(yōu)勢。

“我們和那些特別厲害的機(jī)構(gòu)既是競爭對手也是朋友。大家是相互融合的，有相互合作和交流的空間?！彼M(jìn)一步解釋說，做智能制造投資，技術(shù)只是敲門磚，是投到好項(xiàng)目的必要不充分條件。

從這個角度來看，華興的背景和身份或可被認(rèn)為是競爭項(xiàng)目的重要優(yōu)勢。

從個人經(jīng)歷上來說，包凡是banker出身，朱奕也是一樣。作為一家基金管理人，華興新經(jīng)濟(jì)基金背靠華興資本。后者以投行起家，正在同時以直接投資、證券經(jīng)紀(jì)等多個領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。

這意味著，他們是整個資本市場多個領(lǐng)域、不同環(huán)節(jié)的參與者，清楚明白如何協(xié)調(diào)各方資源，實(shí)現(xiàn)雙贏甚至多贏。

記者在采訪中了解到，近年來，華興新經(jīng)濟(jì)基金一邊融入產(chǎn)業(yè)生態(tài)，一面自建金融生態(tài)。

從產(chǎn)業(yè)生態(tài)的角度。朱奕以在汽車智能化主題下的投資舉例說，團(tuán)隊(duì)在多個項(xiàng)目中與產(chǎn)業(yè)資本合作廣泛。包括最新披露的速騰聚創(chuàng)最新一輪融資交割，同輪次的其他領(lǐng)投和多家重要投資方也都是產(chǎn)業(yè)背景。

另一方面，自建金融生態(tài)的工作也在穩(wěn)步推進(jìn)。他們相信，有了金融的生態(tài)，產(chǎn)業(yè)的生態(tài)就會自然往上靠，因?yàn)樗枰Y(jié)合產(chǎn)業(yè)化的情況。

回到股權(quán)投資業(yè)務(wù)。華興新經(jīng)濟(jì)基金在2013至2015年募集的第一期和第二期基金將到退出期。第三期基金的投資也于2021年完成，且更多項(xiàng)目將在2022年上市。

今年以來，市場化PE/VC基金募資環(huán)境仍不樂觀，行業(yè)整體投資節(jié)奏明顯放緩。

包凡說，他在不確定環(huán)境中觀察到三個確定性機(jī)會：智能經(jīng)濟(jì)、全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的重構(gòu)、以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化。

對手持充裕干火藥的華興新經(jīng)濟(jì)基金而言，他們或在迎來以更理想估值進(jìn)行優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置的窗口期。