2021年，在全球疫情持續(xù)及國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)、芯片緊張、原材料價(jià)格上漲、電池短缺等諸多不利因素下，汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)負(fù)重前行。但動(dòng)蕩之余仍有驚喜，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)新能源汽車銷量超過350萬輛，同比增長(zhǎng)1.6倍，市場(chǎng)占有率提升至13.4%。

我國(guó)新能源汽車進(jìn)入爆發(fā)式增長(zhǎng)新階段，由過去的以政策驅(qū)動(dòng)為主轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。新能源汽車的發(fā)展水平，也對(duì)一家車企的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)產(chǎn)生了重要的影響。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，截至4月29日，在A股、港股、美股上市的29家中國(guó)車企（含20家乘用車企業(yè)、8家商用車企業(yè)）中，已有24家企業(yè)發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)。

其中，16家車企2021年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)，14家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。包括“蔚小理”等在內(nèi)8家車企出現(xiàn)虧損，其中，北汽藍(lán)谷凈虧損達(dá)52.44億元。

隨著新能源汽車在私家車消費(fèi)市場(chǎng)的爆發(fā)，電動(dòng)車業(yè)務(wù)進(jìn)一步影響著一家車企盈利能力。2021年，比亞迪營(yíng)收首次突破了1000億元，“蔚小理”三家車企雖仍在虧損，但銷售毛利率持續(xù)改善。而此前曾蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量冠軍7年的北汽藍(lán)谷，面臨著巨大的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型壓力，已連續(xù)兩年虧損超50億元。

此外，新能源汽車帶動(dòng)了動(dòng)力電池的強(qiáng)勁需求。除比亞迪外，還有4家A股上市公司。其中，已經(jīng)發(fā)布2021年財(cái)報(bào)的寧德時(shí)代、億緯鋰能營(yíng)收增速超一倍，國(guó)軒高科也實(shí)現(xiàn)了54%的營(yíng)收增長(zhǎng)。中國(guó)企業(yè)在新能源汽車核心零部件中，表現(xiàn)出較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，這是我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展的有力保障。

不過，今年以來，動(dòng)力電池原材料價(jià)格持續(xù)上漲，車企紛紛上調(diào)車價(jià)，以及近期疫情對(duì)全國(guó)汽車供應(yīng)鏈的沖擊，再加上芯片緊缺及國(guó)際形勢(shì)變化等因素，2022年中國(guó)車市面臨著諸多挑戰(zhàn)，車企業(yè)績(jī)承壓。

車企業(yè)績(jī)分化明顯

隨著中國(guó)車市的消費(fèi)趨勢(shì)調(diào)整、汽車電動(dòng)化與智能化轉(zhuǎn)型的深入，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇使得車企業(yè)績(jī)進(jìn)一步分化。在乘用車領(lǐng)域，頭部企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)，頭部互聯(lián)網(wǎng)造車新勢(shì)力成長(zhǎng)性較強(qiáng)，但眾泰、海馬、力帆等邊緣車企生存環(huán)境愈發(fā)艱難。

2021年，受芯片短缺影響，豪華品牌和主流合資品牌不少暢銷車型在終端長(zhǎng)期處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，新車成交價(jià)格也有所增長(zhǎng)。整體而言，我國(guó)汽車消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)仍然較為明顯。利潤(rùn)主要來自合資品牌的幾大國(guó)有汽車集團(tuán)，都取得了不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。其中，上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車，在2021年均實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收、凈利雙增長(zhǎng)。

中國(guó)最大的兩家車企上汽和一汽雖然在2021年銷量都出現(xiàn)了小幅下滑，但營(yíng)業(yè)收入都實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

在營(yíng)收凈利連續(xù)下滑兩年之后，上汽集團(tuán)有望在2021年止跌回升。該公司前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)10.84%至5527億元，凈利潤(rùn)達(dá)203.5億元，增長(zhǎng)22.24%。一汽集團(tuán)全年總營(yíng)業(yè)收入7070億元，同比增長(zhǎng)1.4%。其中，一汽旗下的A股上市公司一汽解放，由于卡車市場(chǎng)低迷導(dǎo)致銷量和營(yíng)收下滑，但公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了46%。

廣汽集團(tuán)雖然2021年銷量?jī)H增長(zhǎng)了4.92％，但公司營(yíng)收和凈利分別增長(zhǎng)了20%和23%。除了廣汽豐田和廣汽本田強(qiáng)勁的盈利能力之外，自主板塊的廣汽傳祺和廣汽埃安均取得了一定增長(zhǎng)。

北汽集團(tuán)的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)較為單一，主要依賴于北京奔馳。北汽股份2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1759.16億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)38.58億元，同比增長(zhǎng)90.2%。其中，北京奔馳的營(yíng)收1679.66億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)151.51億元，北京現(xiàn)代和北京品牌均虧損。此外，福田汽車和北汽藍(lán)谷2021年虧損額均高達(dá)50億元。

長(zhǎng)安汽車的業(yè)績(jī)向好則主要依賴于自主板塊業(yè)務(wù)。2021年，長(zhǎng)安汽車營(yíng)業(yè)總收入1051.41億元，同比增長(zhǎng)24.33%，創(chuàng)近五年新高；凈利潤(rùn)35.52億元，同比增長(zhǎng)6.87%。長(zhǎng)安汽車表示，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)的改善，得益于自主板塊的銷量提升，使得利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。

吉利、長(zhǎng)城、比亞迪三家民營(yíng)自主龍頭車企，也扛住了市場(chǎng)的周期性波動(dòng)，保持了正向增長(zhǎng)的韌性。

得益于新車銷量的增長(zhǎng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，2021年，吉利汽車、長(zhǎng)城汽車、比亞迪三家民營(yíng)車企汽車業(yè)務(wù)紛紛實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收破千億，分別實(shí)現(xiàn)10.3%、32.04%和33.93%的同比正增長(zhǎng)。

不過，凈利潤(rùn)并未與營(yíng)收增速同步。三家企業(yè)中，僅有長(zhǎng)城汽車實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，但增速不及營(yíng)收；比亞迪和吉利汽車的凈利潤(rùn)則分別下滑了28.08%和21.9%。

三家車企之中，2021年，吉利汽車銷量最高，但整體平均單車收入只有8.77萬元，長(zhǎng)城汽車整體平均單車售價(jià)則超過10.6萬元，而由于新能源汽車目前價(jià)格高于傳統(tǒng)燃油車，據(jù)威爾森數(shù)據(jù)顯示，比亞迪乘用車的單車均價(jià)已突破15萬元。

作為第一波互聯(lián)網(wǎng)造車新勢(shì)力的蔚來、小鵬、理想，在2021年跨過生死線，三家年交付量均突破9萬輛，進(jìn)入快速成長(zhǎng)期。

從各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，盡管三家的營(yíng)收、交付、毛利率等相較上年均實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，但仍難逃虧損的命運(yùn)。蔚來營(yíng)收最高、虧損同比收窄；小鵬銷量最好但虧損擴(kuò)大；理想則因?yàn)橛行У某杀究刂铺澋米钌佟?/p>

三家企業(yè)距離特斯拉還存在不小的差距，想要實(shí)現(xiàn)盈利也仍需一段時(shí)間。蔚來汽車董事長(zhǎng)李斌判斷，蔚來預(yù)計(jì)在2023年四季度實(shí)現(xiàn)當(dāng)季盈虧平衡，希望在2024年全年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

中信證券指出，三家新勢(shì)力正處在盈利能力改善的加速期，大額研發(fā)投入導(dǎo)致其短期仍在戰(zhàn)略性虧損，但其不斷攀升的單車毛利潤(rùn)已經(jīng)顯示出其在未來逼近盈虧平衡點(diǎn)的能力，有望在未來一年迅速逼近盈虧平衡點(diǎn)。

新能源汽車爆發(fā)式增長(zhǎng)背后

新能源汽車進(jìn)入市場(chǎng)化階段，讓所有車企都開始調(diào)整企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，這種現(xiàn)象在2021年尤為明顯。

我國(guó)汽車合資股比在2022年全面放開，此前依靠合資車企牟利的大型國(guó)企希望在新能源汽車板塊找回失地。2021年，北汽極狐、東風(fēng)嵐圖、上汽智己、長(zhǎng)安阿維塔等全新品牌陸續(xù)推出。國(guó)有車企希望通過與華為、百度、阿里等互聯(lián)網(wǎng)科技公司的合作，補(bǔ)上在智能化的短板。

值得一提的是，新能源業(yè)務(wù)將是國(guó)企混合所有制改革的重要載體。廣汽埃安正積極推進(jìn)混改，計(jì)劃在2022年進(jìn)入資本市場(chǎng)；長(zhǎng)安新能源則引入了寧德時(shí)代等外部資本。

“考慮大國(guó)企全面實(shí)施深度混合所有制改革的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)，可先從電動(dòng)智能汽車業(yè)務(wù)入手，設(shè)立新事業(yè)單元，以股東優(yōu)質(zhì)化、股比合理化為原則，一是引入在資本市場(chǎng)有運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和號(hào)召力的金融資本，二是引入對(duì)產(chǎn)業(yè)生態(tài)有建設(shè)性貢獻(xiàn)的ICT等產(chǎn)業(yè)資本，同時(shí)設(shè)立職工持股平臺(tái)，科學(xué)設(shè)計(jì)員工持股計(jì)劃?！苯雌囋麻L(zhǎng)左延安此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示。

他認(rèn)為，形成國(guó)有資本不絕對(duì)控股的科學(xué)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，并派生出現(xiàn)代企業(yè)的治理體系和有全球競(jìng)爭(zhēng)力的用人用工分配機(jī)制，實(shí)現(xiàn)人才的國(guó)際化和跨界化，將提升汽車軟件的研發(fā)能力，提升企業(yè)參與電動(dòng)智能汽車新賽道的競(jìng)爭(zhēng)力。

在產(chǎn)業(yè)變革浪潮下，吉利、長(zhǎng)城、比亞迪也在調(diào)整自己的打法。

比亞迪在2021年發(fā)布DM-i混動(dòng)平臺(tái)，低成本和低油耗等優(yōu)勢(shì)一定程度上推動(dòng)了插混車型與燃油車的平價(jià)，而現(xiàn)階段純電動(dòng)車和燃油車之間還存在著較大的成本差距。

插混車型的熱銷，使比亞迪的新能源乘用車銷量占比大幅提升，到2021年12月，比亞迪賣出的乘用車中超過90%是純電或插混車型。今年4月3日，比亞迪正式宣布自2022年3月起停止傳統(tǒng)燃油汽車的整車生產(chǎn)，成為全球首個(gè)正式宣布停產(chǎn)燃油汽車的車企。

4月3日，比亞迪正式宣布，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，自2022年3月起停止燃油汽車的整車生產(chǎn)。未來，在汽車板塊公司將專注于純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力汽車業(yè)務(wù)。

吉利汽車則在加快科技轉(zhuǎn)型的節(jié)奏，在2021年相繼發(fā)布了全新的藍(lán)色吉利行動(dòng)計(jì)劃和“智能吉利2025”戰(zhàn)略。2021年1月，吉利汽車與百度、富士康分別成立合資公司，并開放浩瀚架構(gòu)；同年3月，吉利推出全新高端智能純電汽車品牌極氪并開啟批量交付；同年9月，面對(duì)華為、小米等手機(jī)廠商前赴后繼地下場(chǎng)造車，吉利反向跨界，宣布正式進(jìn)軍手機(jī)領(lǐng)域。

蔚來、小鵬、理想，則在2021年開始釋放更清晰的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略布局，撕掉特斯拉“中國(guó)復(fù)制者”的標(biāo)簽，尋找差異化競(jìng)爭(zhēng)的角度。蔚來定位高端純電，同時(shí)打造全場(chǎng)景用戶服務(wù)；小鵬主打科技和智能，堅(jiān)持全棧自研，沖擊高端區(qū)間；理想則堅(jiān)持實(shí)現(xiàn)增程、純電兩條腿走路，聚焦家庭用車痛點(diǎn)。

新能源汽車爆發(fā)式增長(zhǎng)背后，所有車企都在調(diào)整著自己的生存策略，汽車產(chǎn)業(yè)的商業(yè)邏輯也在發(fā)生著變化。

供應(yīng)鏈持續(xù)受影響，企業(yè)業(yè)績(jī)承壓

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，目前已有14家A股上市車企公布了2022年一季報(bào)。其中，10家車企營(yíng)收高于去年同期，7家企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，有7家車企一季度虧損。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，汽車?yán)塾?jì)銷量為650.9萬輛，同比僅增長(zhǎng)0.2%。不過，新能源汽車市場(chǎng)延續(xù)增勢(shì)。3月，新能源汽車銷量為48.4萬輛，同比增長(zhǎng)1.1倍。一季度，新能源汽車?yán)塾?jì)銷量為125.7萬輛，同比增長(zhǎng)1.4倍，市占率達(dá)到19.3%。

需要指出的是，汽車行業(yè)當(dāng)前面臨著供給端與需求端的雙重壓力。

在供給端，汽車芯片短缺尚沒有得到明顯緩解，今年以來動(dòng)力電池原材料價(jià)格持續(xù)快速上漲，企業(yè)即便調(diào)整了整車售價(jià)，利潤(rùn)也會(huì)受到一定影響。今年一季度，寧德時(shí)代一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入486.78億元，同比增長(zhǎng)153.97%，但凈利潤(rùn)下滑23.62%至14.93億元。億緯鋰能和國(guó)軒高科的營(yíng)業(yè)收入雖然分別增長(zhǎng)了127.69%和203.14%，但凈利潤(rùn)卻分別下滑了19.43%和32.79%。

今年1月，國(guó)家新能源車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)按計(jì)劃退坡，大部分企業(yè)力爭(zhēng)通過自身的內(nèi)部平衡操作和前期的一些成本降低來化解補(bǔ)貼退坡帶來的影響，不過，由于鋰和鎳等原材料漲價(jià)導(dǎo)致動(dòng)力電池價(jià)格上漲的速度大大出乎業(yè)內(nèi)預(yù)期，因此在動(dòng)力電池漲價(jià)后的車企壓力非常大，只能通過漲價(jià)來緩解成本壓力。

3月以來，多家車企對(duì)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在剛剛過去的3月，共有超過20家國(guó)內(nèi)新能源車企宣布漲價(jià)，漲幅最高的超過3萬元。目前，由于補(bǔ)貼退坡及原材料價(jià)格上漲帶來的兩輪新能源汽車價(jià)格上漲，對(duì)于新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)模的影響暫時(shí)不明顯。

但由于大多數(shù)新能源車企采用訂單銷售制，目前的銷量主要來自此前的訂單。新能源車價(jià)上漲會(huì)否影響到新增訂單量，還有待觀察。

上海、蘇州、吉林等地疫情給當(dāng)?shù)卣嚭土悴考髽I(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成了嚴(yán)重影響，由于汽車產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，因此也影響到其他地區(qū)的整車廠生產(chǎn)節(jié)奏，多家企業(yè)出現(xiàn)停限產(chǎn)情況，對(duì)汽車產(chǎn)銷造成了較大的沖擊。

“一汽目前已經(jīng)總體復(fù)工，正在爬坡生產(chǎn)，上汽也逐步開展復(fù)工測(cè)試，零部件企業(yè)也開始逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但速度不會(huì)快，供應(yīng)鏈產(chǎn)能的充分釋放仍存在不確定性，確保供應(yīng)鏈的完整和有效保障任務(wù)仍十分艱巨。另外，由于制造成本和物流費(fèi)用的增加，將進(jìn)一步降低汽車行業(yè)的盈利能力?！?月24日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)陳士華對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

在汽車消費(fèi)端，據(jù)中汽協(xié)觀察，從去年11月份開始，終端市場(chǎng)就開始出現(xiàn)疲弱的苗頭，今年春節(jié)后，由于疫情帶來的直接影響和間接影響，終端市場(chǎng)更是出現(xiàn)了較大幅度下滑的情況。目前多數(shù)企業(yè)反映新增訂單在下降，新能源汽車終端市場(chǎng)表現(xiàn)較好，但傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)急劇下滑。

“相比汽車生產(chǎn)跟不上，終端需求的走弱更難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)，因此我們預(yù)計(jì)，如果沒有明顯加碼的促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的政策措施，今年將難以實(shí)現(xiàn)年初預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)目標(biāo)?！标愂咳A說。