21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者楊志錦上海報(bào)道 3月16日國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和資本市場(chǎng)問題。會(huì)議由中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、金融委主任劉鶴主持，有關(guān)部門負(fù)責(zé)同志參加會(huì)議。

會(huì)議提出，切實(shí)振作一季度經(jīng)濟(jì)，貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長。

會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，有關(guān)部門要切實(shí)承擔(dān)起自身職責(zé)，積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策，慎重出臺(tái)收縮性政策。對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題要及時(shí)回應(yīng)。凡是對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。

新增貸款要保持適度增長

關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，會(huì)議提出，一定要落實(shí)黨中央決策部署，切實(shí)振作一季度經(jīng)濟(jì)。

國家統(tǒng)計(jì)局3月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額74426億元，同比增長6.7%，比2021年12月份加快5.0個(gè)百分點(diǎn)，比2021年兩年平均增速加快2.8個(gè)百分點(diǎn)。1-2月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）50763億元，同比增長12.2%，比2021年加快7.3個(gè)百分點(diǎn)，比2021年兩年平均增速加快8.3個(gè)百分點(diǎn)。

“綜合來看，在宏觀政策發(fā)力和市場(chǎng)主體努力的共同作用下，1-2月份我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的勢(shì)頭向好，為今年一季度開好局奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”國家統(tǒng)計(jì)局國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長付凌暉3月15日在國新辦發(fā)布會(huì)上表示。

不過付凌暉也表示，當(dāng)前世界局勢(shì)動(dòng)蕩不安，地緣政治沖突加劇，外部不穩(wěn)定不確定性在加大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍不均衡，部分地區(qū)新增確診病例增加的影響仍在持續(xù)，行業(yè)企業(yè)地區(qū)有所分化，企業(yè)成本上升的壓力仍在加大，小微企業(yè)經(jīng)營困難仍比較突出，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固，后期走勢(shì)仍待觀察。下階段，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，確保經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

中泰證券首席固收分析師周岳表示，1-2月宏觀數(shù)據(jù)不差，但要避免盲目樂觀。一方面服務(wù)業(yè)表現(xiàn)可能明顯拖累一季度經(jīng)濟(jì)增長，另一方面制造業(yè)和基建的對(duì)沖作用有待觀察。全年5.5%的穩(wěn)增長增速目標(biāo)實(shí)現(xiàn)面臨壓力，貨幣政策仍有維持發(fā)力的必要性。

會(huì)議提出，貨幣政策要主動(dòng)應(yīng)對(duì)，新增貸款要保持適度增長。

央行數(shù)據(jù)顯示，2月新增人民幣貸款1.23萬億元，同比少增1258億元。不過，累計(jì)看1-2月新增信貸5.1萬億，同比仍多增0.27萬億。此外，1-2月新增社融7.4萬億，同比多增0.45萬億；2月末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長10.2%、人民幣貸款余額同比增長11.4%，與名義GDP增速基本匹配，整體仍處于合理區(qū)間。

銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清3月2日在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，我們需要采取一些有力的措施，這不是說簡(jiǎn)單地采取“大水漫灌”的辦法，從而擴(kuò)大貨幣政策的寬松度。從銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的角度來說，我們希望能夠更有針對(duì)性地支持?jǐn)U大消費(fèi)，擴(kuò)大投資。

郭樹清表示，首先是要支持中小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，二是支持鄉(xiāng)村振興，三是做好對(duì)“新市民”的服務(wù)工作。

銀保監(jiān)會(huì)近日表示，下一步，銀保監(jiān)會(huì)將推動(dòng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大對(duì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域金融支持，著力提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，全力支持穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。合理增加融資供給，做好“十四五”規(guī)劃重點(diǎn)領(lǐng)域和重大項(xiàng)目融資保障。支持適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。促進(jìn)中小微企業(yè)融資增量、擴(kuò)面、降價(jià)。

央行在2月28日晚間發(fā)布的專欄文章《穩(wěn)健的貨幣政策支持高質(zhì)量發(fā)展》中表示，近年來，貨幣政策更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，堅(jiān)持系統(tǒng)觀念，堅(jiān)持跨周期設(shè)計(jì)，完善激勵(lì)相容機(jī)制，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求，注重從供給側(cè)發(fā)力提升總量增長的穩(wěn)定性，以適度的貨幣增長支持高質(zhì)量發(fā)展。一是保持總量適度，二是促進(jìn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

文章還表示，下一步，要根據(jù)形勢(shì)變化和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的要求，靈活適度調(diào)節(jié)貨幣政策的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)有力擴(kuò)大信貸投放，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)穩(wěn)步優(yōu)化，促進(jìn)降低企業(yè)綜合融資成本。

央行數(shù)據(jù)顯示，2021年全年人民幣貸款增加19.95萬億元。在“新增貸款要保持適度增長”的要求下，2022年新增貸款預(yù)計(jì)將超過20萬億。

貨幣政策操作方面，此前的1月17日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，1月17日開展7000億元1年期中期借貸便利MLF操作和1000億元7天期公開市場(chǎng)逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.85%、2.10%，中標(biāo)利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。2月、3月MLF利率則保持穩(wěn)定。

不過市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來仍有降準(zhǔn)降息的可能。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，政策重心仍是穩(wěn)增長，貨幣政策要保持一定靈活性，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)、降息等工具仍在工具箱。

積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策

去年以來，房地產(chǎn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所上升。此次會(huì)議提出，關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)，要及時(shí)研究和提出有力有效的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案，提出向新發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的配套措施。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將有所改善。

此前央行、銀保監(jiān)會(huì)已出臺(tái)多項(xiàng)政策穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)。去年12月，央行和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購金融服務(wù)的通知》明確，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要按照依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，穩(wěn)妥有序開展房地產(chǎn)項(xiàng)目并購貸款業(yè)務(wù)。

在金融市場(chǎng)，預(yù)期尤為重要。早在2018年7月31日的中央政治局會(huì)議上，“穩(wěn)預(yù)期”就與“穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資”一起并列為“六穩(wěn)”。在而在2020年4月的金融委會(huì)議上，會(huì)議確定“穩(wěn)預(yù)期、擴(kuò)總量、分類抓、重展期、創(chuàng)工具”的工作方針。

其中，“穩(wěn)預(yù)期”置于十五字方針之首，顯示其重要性。究其原因，預(yù)期變化和搖擺易引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)，特別是引發(fā)股市波動(dòng)。因此，進(jìn)行合理預(yù)期引導(dǎo)，釋放積極信號(hào)，不僅具有積極意義，更有可能直接扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)風(fēng)向。

此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，有關(guān)部門要切實(shí)承擔(dān)起自身職責(zé)，積極出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)有利的政策，慎重出臺(tái)收縮性政策。對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問題要及時(shí)回應(yīng)。凡是對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響的政策，應(yīng)事先與金融管理部門協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性。

會(huì)議還表示，關(guān)于中概股，目前中美雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持了良好溝通，已取得積極進(jìn)展，正在致力于形成具體合作方案。中國政府繼續(xù)支持各類企業(yè)到境外上市。關(guān)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)治理，有關(guān)部門要按照市場(chǎng)化、法治化、國際化的方針完善既定方案，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，通過規(guī)范、透明、可預(yù)期的監(jiān)管，穩(wěn)妥推進(jìn)并盡快完成大型平臺(tái)公司整改工作，紅燈、綠燈都要設(shè)置好，促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，提高國際競(jìng)爭(zhēng)力。