編者按：

11月至12月5日，中字頭板塊指數(shù)持續(xù)走強，其整體累計漲幅達20.25%，中交地產(chǎn)、中油資本、中國科傳、中鐵裝配、中船漢光、中國聯(lián)通、中國海誠等7只概念股期間累計漲幅均超50%。

中字頭股票表現(xiàn)搶眼

12月5日，中字頭題材表現(xiàn)最為搶眼，超九成概念股上漲，中航產(chǎn)融（600705）、中國高科（600730）、中糧資本（002423）、中油資本（000617）、中國中鐵（601390）等多股漲停。

與此同時，中字頭股票板塊獲得市場主力資金的青睞。12月5日，板塊整體呈現(xiàn)主力資金凈流入態(tài)勢，合計吸金69.41億元。其中，18只概念股主力資金凈買入額超1億元，中國聯(lián)通獲主力資金凈買入額最多，為8.91億元，其次是中國鐵建，為6.80億元，中國建筑、中國中鐵、中國鋁業(yè)、中國電建、中國能建5只概念股獲主力資金凈買入額也均超3億元。

消息面上，為配合落實國務院國資委《提高央企控股上市公司質量工作方案》，上交所近日同步制定了新一輪央企綜合服務相關安排，包括服務推動央企估值回歸合理水平；服務助推央企進行專業(yè)化整合，推動打造一批旗艦型央企上市公司；服務完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度，積極引導央企上市公司用好股權激勵、員工持股等各類資本工具等。

中金公司認為，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發(fā)揮，這在我國資本市場是重要且現(xiàn)實的問題。未來在“中國特色現(xiàn)代資本市場”的積極建設過程中，投資者有望逐步改善對上市國企和金融板塊價值的認知，國有上市企業(yè)估值中樞有提升空間。

7只中字頭個股漲幅超50%

拉長周期看，11月至12月5日，中字頭板塊指數(shù)持續(xù)走強，其整體累計漲幅達20.25%，跑贏上證指數(shù)（期間累計漲11%），超額收益明顯。中交地產(chǎn)、中油資本、中國科傳、中鐵裝配、中船漢光、中國聯(lián)通、中國海誠等7只概念股期間累計漲幅均超50%。

中交地產(chǎn)11月份以來累計漲幅高達85.97%。中交地產(chǎn)融資融券信息顯示，2022年12月2日融資凈買入8769.28萬元；融資余額2.73億元，較前一日增加47.3%，增幅兩市第10。

中油資本走勢較為凌厲，該股昨日漲停板封單14.14萬手，最新收盤價創(chuàng)兩年來新高，A股市值突破千億元。該股已連續(xù)10個交易日錄得陽線，若從11月以來算起，25個交易日內(nèi)已錄得22根陽線。

中國科傳收獲六連板，從參與中國科傳交易的席位來看，11月以來，上榜次數(shù)前五位的分別為機構專用。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，近期中字頭股票板塊持續(xù)走強，主要有三大因素支撐：首先，國企上市公司盈利穩(wěn)定，多集中在通信、石油石化、電力、基建、軍工等領域，隨著國企改革進程加快，杠桿率下降，科技創(chuàng)新能力不斷增強，盈利空間充足；其次，國企上市公司分紅高，說明這些企業(yè)財務狀況良好，現(xiàn)金流充裕；其三，國企上市公司估值低，特別是銀行板塊，因此國有上市公司具備估值中樞提升空間。當前國有企業(yè)始終是市場主體，對宏觀經(jīng)濟構成重要支撐作用，國企改革激發(fā)國有資本活力，建議關注銀行、新老基建以及電力等相關領域。

中字頭股票業(yè)績穩(wěn)定增長

盈利方面，以A股全樣本作為股票池，“中字頭”標的盈利更穩(wěn)定。如果以中證800指數(shù)成份股為樣本，除可選消費外，“中字頭”標的仍然具有很高的盈利穩(wěn)定性。

數(shù)據(jù)顯示，在129家中字頭股票板塊上市公司中，81家公司今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比逾六成。其中，包括中鋁國際、中公高科、中船防務等在內(nèi)的9家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)歸母凈利潤同比翻番。

值得一提的是中字頭股票板塊估值安全邊際較高，截至12月5日，中字頭股票板塊最新動態(tài)市盈率為8.83倍，低于A股整體估值水平（16.82倍）。其中，包括中國銀行、中信銀行、中國鐵建、中國中鐵、中國交建、中國建筑等在內(nèi)的19只概念股當前股價處于破凈狀態(tài)。

中信證券表示，當前A股的市場環(huán)境中，部分質地優(yōu)良、股息率高且估值較低的央企成為資金防御配置首選；展望未來，通過擁抱“雙碳”帶來業(yè)務轉型和資產(chǎn)注入、通過科技創(chuàng)新實現(xiàn)突破的央企龍頭有望得到估值重塑。

分析認為，在市場關注估值、股息率和盈利穩(wěn)定的情況下，除可選消費板塊內(nèi)的少數(shù)標的外，“中字頭”標的在盈利穩(wěn)定性方面具有優(yōu)勢。尤其是對于“中字頭”標的集中的工業(yè)板塊，“中字頭”標的均好于板塊基準。