南方財經(jīng)全媒體記者江月、馮栩瑩 報道 恒生指數(shù)成分股、港股科技“藍籌”舜宇光學科技（2382.HK），于今日（8月17日）跌逾5.3%低開后，上演“絕地反彈”急速拉升，早盤曾漲超過7%，振幅超過13%，全日收報每股217.8港元、微漲0.55%。

舜宇光學于昨日（16日）晚間公布有關(guān)今年1-6月經(jīng)營的半年報，期內(nèi)收入為198.33億元、遜于市場預期的205.3億元，按年增加5.1%；不過凈利潤達到27.1億元、超出市場預期的25.8億元，按年增加52.4%。

盡管該股今年以來不斷進行股價調(diào)整，從年初至今仍然累漲29.15%，遠遠跑贏大市。相較之下，年內(nèi)恒生指數(shù)累跌3.85%、恒生科技指數(shù)更是累跌23.8%。

截至17日收盤，舜宇光學市值達到2389億港元。根據(jù)最新披露的業(yè)績，上半年每股盈利為2.46港元，按照年化每股盈利計算，靜態(tài)市盈率已經(jīng)達到44.3倍。

多家券商對舜宇光學看法不一。17日，國金證券予該股“買入”評級、目標價324港元，但招銀國際予“持有”評級、目標價為215港元。

手機攝像模組平均售價持續(xù)下降

上半年，光電產(chǎn)品對舜宇光學總收入貢獻77%，反映手機攝像模組是公司占比最高的主營產(chǎn)品。不過，由于高端產(chǎn)品出貨量減少，平均售價已從去年起持續(xù)下跌，延續(xù)到今年上半年、跌幅依然偏大。

光電產(chǎn)品貢獻收入共153.07億元，按年增幅僅2.9%。舜宇光學直指，盡管出貨量有所增長，然而平均售價的下跌卻抵沖了銷量的上升。該公司稱：“受智能手機市場格局變化及高端機型銷售不佳的影響，手機攝像模組的平均銷售單價較去年同期下降幅度較大?！?/p>

不過招銀國際在17日的最新報告中稱，預期今年下半年，舜宇光學的手機攝像模組業(yè)務將趨于“穩(wěn)定”，因該公司將發(fā)力更強的市場份額競爭。

市場消息稱，舜宇光學的主要客戶包括高端手機制造商如三星、華為等。這意味著市場也將緊盯上述手機制造商的出貨量，從而了解舜宇光學的供貨量升跌情況。

為了“挽救”手機攝像模組業(yè)務帶來的不利影響，舜宇光學表示將在智慧手機攝像頭、汽車攝像頭方面發(fā)力。舜宇光學主席葉遼寧稱：“智慧手機行業(yè)仍以攝像頭功能提升作為差異化要點；汽車行業(yè)正迎來‘電動化、網(wǎng)連化、智能化、共用化’的快速發(fā)展，多傳感器融合漸成趨勢?！彼硎荆瑢⑻崆白龊檬袌霾季?。

致力新業(yè)務及提升利潤率

盡管主營產(chǎn)品面臨具有挑戰(zhàn)的市場行情，但舜宇光學在其他方面展開補救。一方面，上半年，舜宇光學車載鏡頭、手機鏡頭的銷量大增，收入43.44億元、按年增加12.4%。另一方面，該公司又致力于提升利潤率。上述兩類因素令部分券商仍然看好該股的上升前景。

當前，智能汽車、高端手機鏡頭仍然是公司業(yè)務增長點。國金證券指出，上半年，舜宇光學的手機鏡頭營收按年增長10%至35億元、車載鏡頭營收按年增長72%至16億元。其中車載鏡頭的出貨量大幅增加，主要因為L2級自動輔助駕駛滲透率大幅提升。

國金證券認為，智能駕駛浪潮下，車載鏡頭、車載攝像頭、激光雷達、HUD、智能大燈行業(yè)將蓬勃發(fā)展，其中車載鏡頭更是“長坡厚雪”，意為兼具“高成長+高壁壘+好格局”，預計到2025年間年復合增長率將達到37%。國金證券還稱，舜宇光學是車載鏡頭的“行業(yè)絕對龍頭”，又有和全球超過20家激光雷達企業(yè)緊密的業(yè)務聯(lián)系，因此看好公司未來。

除此以外，業(yè)績也顯示舜宇光學正在改善利潤率。通過生產(chǎn)線流程優(yōu)化、自動化水平提升，上半年，該公司毛利率達到24.9%、較去年同期上升約5.4個百分點，凈利潤率則達到13.6%、較去年同期增加約4.2個百分點。

國金證券樂觀看待舜宇光學的凈利潤增長，預計2021年至2023年分別將按年增長25%、22%、23%，并給出目標價324港元，較8月16日收盤價有潛在約50%的升幅。